20250105-天风证券-建筑装饰行业研究周报_建筑业PMI重回扩张_关注央国企并购重组机会_7页_744kb

建筑装饰行业研究周报（2025年01月05日）

行业评级: 强于大市（维持评级）

本周要点

国务院国资委调整2025年央企考核指标，提出“一增一稳四提升”，并强调深化国企改革、推进并购重组与专业化整合。建筑业PMI回升至扩张区间，财政支持下基建投资动能增强，重点关注央国企并购、低空经济、智能机器人等细分领域。

投资建议

主线一：央国企蓝筹高质量发展

提供建筑央企市场份额持续提升，建议关注估值较低的个股，如四川路桥、中国电建、中国化学、中国建筑等。

主线二：新质生产力布局

推荐关注四个方向：低空经济（通用机场设计与施工）、洁净室产业链、设备更新（城市节能改造）及智能机器人在钢结构中的应用。

主线三：高景气海外工程板块

东南亚、中东及非洲地区基建需求旺盛，建议关注跨境出海企业，包括中材国际、中钢国际、四川路桥、上海港湾等。

风险提示

1. 基建及地产投资超预期下行
2. 国企改革进度或不及预期
3. 城中村改造落地不确定性

注：此总结内容涵盖行业观察、投资建议与关键风险等相关信息。投资需谨慎，建议以完整报告为依据。