20220225-和合期货-纯碱周报_纯碱下游维持刚需_市场利好发展_11页_542kb

纯碱周报（20220221-20220225）总结

核心内容概览

本周国内纯碱市场价格整体稳中有涨，轻质纯碱报盘上涨50-100元/吨，重质纯碱部分企业暂不报价。市场供应面略有增加，但厂家订单充足，出货顺畅，库存持续下滑。下游用户对高价纯碱抵触情绪明显，仅维持刚需采购。整体市场气氛尚可，预计下周纯碱价格将维持稳中坚挺态势。

主要观点

• 市场价格：轻质纯碱市场均价2636.33元/吨，上涨2.46%；重质纯碱均价2781.17元/吨，上涨1.64%。预计下周价格稳中调整。
• 供需情况：本周国内纯碱产量增加，开工率提升。联碱开工率76.87%，氨碱开工率74.55%，天然碱开工率65%。库存总量为103.4万吨，较上周下滑8.41%。
• 成本与利润：纯碱综合成本为1615元/吨，较上周下降。行业平均毛利小幅增加至1094元/吨左右。
• 上游市场：工业盐价格稳中有调，海盐价格有所上调，井矿盐价格保持稳定。动力煤价格震荡偏弱，全国均价下跌3.75%。
• 下游市场：小苏打价格趋稳，部分厂家小幅补涨。平板玻璃和光伏玻璃产量稳定，但下游采购情绪有所转淡。

关键信息

1. 纯碱价格走势

• 轻质纯碱：均价2636.33元/吨，周涨幅2.46%。
• 重质纯碱：均价2781.17元/吨，周涨幅1.64%。
• 预测：下周价格稳中调整，轻质纯碱预计上涨50-100元/吨，重质纯碱高位整理，涨幅0-100元/吨。

2. 供应与库存

• 产量：本周国内纯碱产量预计50.55万吨，较上周增加。
• 开工率：
  • 联碱：76.87%（+6.96%）
  • 氨碱：74.55%（+1.92%）
  • 天然碱：65%
• 库存：国内纯碱库存总量103.4万吨，较上周下降8.41%。

3. 成本与利润

• 综合成本：1615元/吨，较上周下降。
• 行业平均毛利：1094元/吨，较上周小幅增加。
• 成本构成：
  • 联碱法：1561元/吨
  • 氨碱法：1838元/吨
  • 天然碱法：935元/吨

4. 上游市场分析

• 工业盐：海盐价格430-440元/吨，均价435元/吨；井矿盐均价513元/吨，较上周持平。
• 动力煤：全国均价896元/吨，周环比下跌34元/吨，跌幅3.75%。山西、内蒙、陕西等地煤价均有不同程度下滑，华东、华中、华南地区煤价上调。

5. 下游市场分析

• 小苏打：价格趋稳，个别厂家小幅补涨，市场供应尚可。
• 平板玻璃：产量稳定，但下游采购情绪转淡。
• 光伏玻璃：产量稳定，市场交投氛围趋缓。

后市展望

下周纯碱市场供应面有增加预期，但下游需求仍以刚需为主。纯碱厂家订单充足，部分企业控制接单，整体库存仍有望继续下滑。预计下周轻质纯碱价格稳中坚挺，重质纯碱价格高位整理，市场气氛尚可。

风险点

• 地缘政治风险：俄乌冲突可能影响全球大宗商品市场，进而影响纯碱价格。
• 疫情与环保因素：疫情反复或环保政策收紧可能对生产与运输造成影响，进而影响市场供需。

风险揭示与免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，和合期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 文中观点、结论和建议仅供参考，不代表对价格涨跌或市场走势的确定性判断。
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• 本报告可能随市场变化而更新，投资者应关注相应更新或修改。

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