20220311-和合期货-纯碱周报_纯碱供需博弈_市场维持震荡行情_9页_781kb

纯碱周报（20220307-20220311）总结

核心内容概述

本周国内纯碱市场整体呈现高位震荡态势，价格维持稳定，但市场成交氛围偏弱。供应端变化不大，部分企业因检修或低产导致供应减少，而需求端则因下游抵触高价而表现一般，供需博弈持续。期货市场波动较大，主力合约SA2205周内震荡，周三出现跌停，周四大幅反弹。

主要观点

• 市场价格：本周纯碱市场价格整体以稳为主，轻质纯碱多数企业报盘稳定，个别企业小幅上涨；重质纯碱部分企业因月底结算暂不报价，部分延续高位。
• 供需情况：
  • 供应端：整体开工率维持在76%左右，部分企业因检修或低产导致供应减少，湖北双环煤气化装置下周将检修10天，预计供应减少。
  • 需求端：玻璃行业需求小幅减少，平板玻璃部分企业冷修，光伏玻璃需求保持良好；小苏打市场稳定，对轻质纯碱需求平稳。
• 库存水平：国内纯碱库存小幅增加，主要集中在西北、西南、华东地区，库存总量为115.25万吨，较上周上升7.91%。
• 成本与利润：本周纯碱综合成本上升至1688元/吨，联碱法、氨碱法、天然碱法成本分别为1636元/吨、1912元/吨、973元/吨，行业平均毛利小幅下滑至1040元/吨。

关键信息

一、期货行情回顾

• 纯碱期货主力SA2205周内震荡运行，周三跌停，周四大幅反弹，涨幅逾5.47%。
• 周内最低收盘价为2505元/吨，最高收盘价为2749元/吨。

二、纯碱现货市场回顾

• 轻质纯碱均价2636元/吨，较上周下跌0.23%。
• 重质纯碱均价2800元/吨，较上周下跌0.04%。
• 预计下周市场价格维持稳定，轻质纯碱波动范围0-50元/吨，重质纯碱波动范围0-50元/吨。

三、纯碱供需情况分析

• 供给层面：
  • 行业总产能3416万吨，当前运行产能2605万吨，开工率76.25%。
  • 联碱开工率76.1%，氨碱开工率73.97%，天然碱开工率100%。
  • 检修及低产企业包括湖北双环、河南金山、河南金天、天津渤化、安徽红四方、山东海天等。
• 需求层面：
  • 玻璃行业需求小幅减少，光伏玻璃需求持续良好。
  • 小苏打市场稳定，企业产销表现尚可。

四、成本利润情况分析

• 本周纯碱综合成本1688元/吨，较上周继续上升。
• 联碱法成本1636元/吨，氨碱法成本1912元/吨，天然碱法成本973元/吨。
• 行业平均毛利小幅下滑至1040元/吨。

后市展望

• 下周纯碱市场预计将继续维持供需博弈，价格高位整理运行。
• 供应端因湖北双环检修，预计供应减少，但需求端对高价纯碱接受度不高，新单成交气氛一般。
• 市场整体趋势以稳为主，波动幅度预计在0-50元/吨之间。

风险点

1. 库存增加：纯碱库存有增加预期，可能对价格形成压力。
2. 外部因素：疫情、环保等不确定因素可能影响市场运行。

风险揭示与免责声明

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