20220225-和合期货-天然橡胶周报_橡胶受需求拖累_震荡行情延续_7页_386kb

天然橡胶周报总结（20220221-20220225）

核心内容

本周国内天然橡胶市场价格整体下滑，受需求端疲软和青岛地区累库现象压制。尽管供给端存在季节性低产预期及泰国原料胶水价格上涨等利好因素，但下游轮胎厂家复工后采购积极性不高，导致胶价承压。预计短期内天胶市场将维持区间震荡，期货市场亦将延续震荡走势，需密切关注下游实际采购情况。

主要观点

• 供给端利好：全球天然橡胶产区将在3-5月进入季节性低产期，预计全球供给将降至最低点，泰国原料胶水价格持续上涨，支撑现货价格。
• 需求端疲软：轮胎厂家节后复工，但采购意愿不强，青岛地区库存持续累积，抑制胶价上涨。
• 期货市场走势：天然橡胶主力合约2205本周整体下行，周跌幅达2.48%，市场震荡运行。
• 国际原油影响：国际原油价格因俄乌冲突等因素震荡上涨，但美国可能释放原油储备及伊核谈判进展或对油价形成一定压制，预计下周国际原油价格将宽幅震荡。

关键信息

一、原油市场情况分析

• 期货市场：原油主力合约2204周内整体上涨，周五收跌1.37%，收盘价612.3元/桶。
• 现货市场：
  • WTI原油价格为92.10美元/桶，较上周末下跌1.67%，较上月均价上涨10.94%，较年初价格上涨21.06%。
  • 布伦特原油价格为96.84美元/桶，较上周末上涨2.14%，较上月均价上涨13.17%，较年初价格上涨22.61%。
• 影响因素：俄乌局势紧张、美国释放原油储备、伊核谈判进展等，导致国际原油价格震荡波动。
• 后市预测：预计下周国际原油价格将宽幅震荡，WTI在91-96美元/桶之间，布伦特在93-98美元/桶之间。

二、天然橡胶市场分析

• 期货市场：天然橡胶主力合约2205震荡运行，周跌幅2.48%，最低收盘价13955元/吨，最高收盘价14275元/吨。
• 现货市场：市场均价为13485元/吨，较上周下滑0.75%。各地区报价如下：
  • 华北市场：国营全乳胶13800元/吨，标二13000元/吨，越南3L 13450元/吨，泰三烟片16450元/吨。
  • 山东市场：国营全乳胶13450元/吨，标二13000元/吨，越南3L 13250元/吨，泰三烟片16250元/吨。
  • 华东市场：国营全乳胶13450元/吨，标二13000元/吨，越南3L 13200元/吨，泰三烟片16250元/吨。
  • 西南市场：云南全乳13400元/吨（含税），云南民营5# 12350元/吨（含税），10# 12300元/吨（含税），20#轮胎胶12350元/吨。

三、下游产品市场分析

• 轮胎市场：
  • 半钢胎样本厂家开工率58.13%，环比上涨32.08%，同比上涨12.11%。
  • 全钢胎样本厂家开工率55.25%，环比上涨24.01%，同比上涨1.58%。
• 重点项目：
  • 新安徽佳通工业园搬迁项目：总投资72.20亿元，今年计划投入10亿元，形成年产2000万条半钢胎、不低于260万条全钢胎的生产能力。
  • 大陆马牌轮胎四期工程：总投资25亿元，今年计划投入1亿元，部分单体封顶。
  • 安徽吉驰轮胎高性能子午胎仓库：总投资3亿元，今年计划投入0.15亿元，年内9部分完工。
  • 安徽艾斯顿轮胎高性能子午线轮胎项目：总投资12亿元，今年计划投入0.05亿元，部分生产线年内投产。

后市分析

• 短期趋势：天胶市场价格预计将继续区间震荡，期货市场也将延续震荡走势。
• 关注重点：下游轮胎厂家的实际采购情况、青岛地区库存变化、国际原油价格走势。

风险点

1. 俄乌局势紧张：可能进一步影响国际原油供应，推高油价。
2. 下游轮胎采购不及预期：若轮胎企业采购意愿持续低迷，将对天胶需求形成压制。

风险揭示与免责声明

• 风险揭示：投资者应客观评估自身风险偏好与承受能力，注意市场不确定性及投资风险。
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