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华联期货铁矿石周报分析

报告要点

• 发布信息： 华联期货铁矿石周报，2025年7月13日发布。
• 作者： 黄忠夏，研究助理曾可，从业资格号F0285615/Z0010771。
• 观点： 市场利好情绪持续发酵，铁矿偏强运行；供应阶段性走弱，需求支撑仍在；短期震荡偏强。
• 策略： 建议 IRN2509 合约逢低做多，支撑位参考730元/吨。
• 免责声明： 报告内容仅供期货市场投资者参考，不构成直接买卖依据，投资风险自担。

核心分析

供应面

• 全球发运量：环比大幅回落362.7万吨至2994.9万吨，主因澳洲（-145.1万吨）和巴西（-224.3万吨）港口发运量显著下降，非主流矿发运略有增加。
• 中国到港量：环比增长120.9万吨至2483.9万吨；北方六港到港量周环比增加194.8万吨。
• 原因：矿山季末发运冲刺结束，前期高发运量继续支撑港口库存，短期供应扰动影响进口矿到港节奏。

需求面

• 铁水产量：周环比减少1.04万吨至239.81万吨，继续小幅回落；钢厂高炉开工率周环比略降0.31个百分点至83.15%。
• 原因：钢材表需小幅回落，产量下降，但铁矿基本面暂无明显走弱迹象，下游对铁矿仍有支撑需求。

库存与港口情况

• 港口库存：全国45港进口矿库存总量周环比减少112.51万吨，至13765.89万吨。澳矿库存减幅较大（-96.1万吨），巴西矿库存略有增长（+1.71万吨）。其他国家矿库存和贸易矿库存均环比下降。
• 钢厂库存：进口矿库存周环比小幅增加61.07万吨至8979.64万吨；小样本钢厂进口矿平均库存可用天数增至20天。
• 其他：压港船只和压港天数数据不一；部分品种如精粉、球团、块矿库存数据与周期别呈现不同趋势。

综合观点

• 短期基本面暂未明显走弱。
• 乐观情绪升温：7月政治局会议预期强劲，反内卷政策预期提振黑色系市场情绪；钢材供应收缩预期增强。
• 风险提示：需关注终端需求变化以及政策上述风险的兑现情况。
• 近期利多情绪驱动，预计短期震荡偏强运行。

交易策略

• 操作建议： IRN2509合约逢低做多。
• 支撑位： 730元/吨。

免责声明

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