20250713-招商期货-股指期货周度报告_强预期驱动_市场维持上行_9页_728kb

期货与股指市场报告摘要

一、 主要观点

本周A股市场整体呈上行态势，各指数表现分化。维持做多经济判断，单边策略建议IH、IF逢低做多，IC、IM谨慎做多；套利策略推荐多IH/IF空IC/IM，或做IC、IM反套。

二、 市场表现

1. 指数涨跌

• 上涨指数：创业板指(+2.4%) > 深证成指(+1.8%) > 科创50(+1.0%) > 上证综指(+1.1%) > 上证50(+0.6%)
• 下跌指数：中证1000(+2.4%) ≈ 中证500(+2.0%) > 沪深300(+0.8%) > 中证1000(+2.4%)

2. 板块表现

• 涨幅前三位：房地产(+6.12%)、钢铁(+4.41%)、非银金融(+3.96%)
• 跌幅前三位：煤炭(-1.08%)、银行(-1%)、汽车(-0.41%)

3. 估值

• 上证50(PETTM)11.4倍（分位数98.7%）、沪深300(PETTM)13.3倍（分位数99.1%），
• 中证500和中证1000PE分位数分别为100%和77.5%，性价比较优的是IF合约。

三、 资金与流动性

• 央行本周净回笼2,265亿元，场内流动性维持中性。
• 融资净买入204.6亿元，市场风险偏好略有改善。
• SHIBOR除隔夜利率小幅上升外，其余利率多数平稳。

四、 经济数据

• 6月PMI为49.7，环比改善，部分制造业指标回升至荣枯线上方。

五、 投资建议

1. 单边策略：对IH、IF择机做多，IC、IM需审慎。
2. 套利策略：多IH/IF空IC/IM；或做IC/IM反套。

六、 风险提示

1. 地缘政治风险；
2. 美国双边政策不确定性；
3. 财政扩张节奏不及预期。