20250914-东吴证券-原油周报_OPEC+快速增产_国际油价下降_60页_3mb

原油周报：OPEC+快速增产，国际油价下降

布伦特和WTI原油期货周均价分别为66.7美元/桶和62.7美元/桶，较上周分别下降0.8美元/桶和1.2美元/桶。

报告指出，OPEC+快速增产导致国际油价小幅下降，显示市场供给压力增大。原油价格变动主要围绕库存、产量和需求展开。

核心分析

• 原油供应
  美国原油产量增至1350万桶/天，活跃钻机数增加416台；OPEC+扩大增产使全球原油供给过剩压力加剧。

• 原油库存
  美国商业原油库存增加394万桶，总库存环比上升445万桶，显示需求不及预期，库存在缓慢累积。

• 成品油
  汽油、柴油零售价与原油价差继续收窄，航空煤油表现在分化，产业链利润空间受压。

投资建议

推荐关注：中国海油、中国石油、中国石化等石油股，建议关注石化油服、中油工程、石化机械等油服类企业。

风险提示

地缘政治风险、宏观经济下行、新能源替代加速、OPEC+政策变局、美国页岩油环保政策转变、全球“净零排放”目标推进等六大风险可能导致油价波动加剧。

资料来源：东吴证券研究所
注：本分析仅基于公开数据整理，不构成投资建议。宏观与地缘政治变量叠加时需高度警惕。（注：仅为演示摘要，未包含所有原始数据细节）