20230112-华创证券-电力设备及新能源行业重大事项点评_2022年12月欧洲车市表现出色_电动车渗透率创年内新高_6页_803kb

电力设备及新能源行业重大事项点评总结

核心内容

2022年12月，欧洲车市整体表现强劲，电动车销量和渗透率均创年内新高，显示出欧洲市场对新能源汽车的持续增长兴趣。尽管部分国家政策和补贴有所退坡，但居民购车意愿未受明显影响，电动车市场依然保持高增长态势。

主要观点

• 整体车市表现良好：2022年12月，欧洲11国乘用车销量合计91.79万辆，环比增长8%，同比增长16%。
• 电动车销量大幅增长：12月电动车销量达33.68万辆，环比增长45%，同比增长53%。
• 电动车渗透率创历史新高：电动车渗透率达到36.7%，环比增长9.4个百分点，同比增长9.0个百分点。
• 德国表现尤为突出：德国12月电动车销量达17.52万辆，同比增长116%，环比增长71%。电动车渗透率高达55.8%，同比和环比分别增长20.1和16.4个百分点。
• 部分国家增长乏力：意大利、西班牙、葡萄牙等国电动车销量和渗透率出现不同程度的下降，可能与市场环境或政策调整有关。
• 行业前景乐观：随着地缘冲突和疫情缓解，电动车在欧洲的销量有望在2023年继续保持高增长，具备能源替代效应，前景广阔。

关键信息

电动车销量及渗透率数据

电动车类型分析

行业投资建议

• 重点关注领域：动力电池、正极材料、负极材料、隔膜、电解液、铜箔、铝箔、结构件、电剂等电动车产业链关键环节。
• 推荐企业：
  • 动力电池：宁德时代
  • 铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技
  • 三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技
  • 负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材
  • 隔膜：星源材质、恩捷股份
  • 电解液：新宙邦、天赐材料
  • 铜箔：中一科技、嘉元科技
  • 铝箔：鼎胜新材
  • 结构件：科达利、震裕科技
  • 电剂：天奈科技、道氏技术

风险提示

• 下游需求不及预期
• 原材料价格上涨过快削弱企业盈利
• 行业扩产过快加剧行业竞争
• 地缘政治和贸易摩擦可能阻碍海外供应链
• 安全事故影响企业生产安排

团队介绍

• 首席研究员：黄麟（吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后）
• 高级分析师：盛炜（墨尔本大学金融硕士，买方经验2年）
• 高级研究员：
  • 苏千叶（中南大学硕士，曾任上汽新能源动力电池工程师、德邦电新研究员）
  • 何家金（上海大学硕士，2年电新研究经验）
  • 吴含（中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士，1年产业经验）
  • 梁旭（武汉大学物理学本科，港中文金融硕士）
  • 代昌祺（西北农林科技大学金融学硕士）

华创证券机构销售通讯录

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10% - 10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5% - 5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上

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