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市場動態總結（2014-12-19）

核心內容

2014年12月19日，港股市場受外圍利好消息推動，出現反彈。聯儲局維持利率不變，並明確表示短期內不會加息，穩定市場情緒。同時，俄羅斯政府采取措施穩定盧布，紓緩市場對國債違約的擔憂。恒指收市報22,832點，較前日上升1.1%，國指上升0.5%。港股總成交額達996億港元，上升股份多於下跌股份。

主要觀點

• 市場走勢：港股在經歷一段下跌後反彈，恒指預期在22,500點獲得初步支持，但15日的下跌裂口（23,068至23,230點）成為初步阻力。
• 外圍因素：聯儲局的政策聲明和俄羅斯的穩定措施對港股形成支撐。
• 投資策略：建議趁調整買入優質股份，同時對部分股票持「沽售」觀點。
• 個股表現：吉利汽車、國泰航空、網龍、創維數碼等均被標記為「沽售」，並提供相關技術分析。

關鍵信息

吉利汽車（175）

• 利潤預測：預計2014年純利為人民幣13.3億元，同比下跌50%，低於市場預期。
• 利潤下跌原因：銷量減少、俄羅斯盧布貶值導致未實現外匯匯兌虧損。
• 技術分析：目標價由2.97港元下調至2.20港元，潛在升幅為-15.1%。
• 財務數據：2014年預測純利為人民幣17.5億元，每股盈利預測為19.9分，市盈率為10.0倍。
• 業務與估值：主要從事汽車製造及銷售，市場預期市盈率為8.7倍，市賬率為1.0倍。

技術分析

• 國泰航空（293）：上日收市價為16.80港元，阻力位17.60港元，支持位16.34/15.00港元。
• 網龍（777）：上日收市價為13.60港元，阻力位14.42港元，支持位13.02/12.55/12.26港元。
• 創維數碼（751）：上日收市價為4.27港元，阻力位4.47港元，支持位4.07/3.87港元。

市場動態

• 港股通與滬股通：港股通餘額為101.02億元，佔額度的96.2%；滬股通餘額為110.92億元，佔額度的85.3%。
• 行業消息：基建鐵路股受利好消息推動走強，核電股因核能合作項目受追捧。
• 異動股份：包括格菱控股、中國遠洋、裕興科技等，其中比亞迪跌幅最大，達28.8%。
• 經濟數據：美國11月成屋銷售、耐久財訂單及GDP數據均顯示改善，有助市場情緒。

投資建議

• 吉利汽車：維持「沽售」評級，目標價由2.97港元下調至2.20港元，預計2015年市盈率降至8倍。
• 其他股票：國泰航空、網龍及創維數碼均被建議「沽售」，需留意技術阻力位與支持位。

風險與展望

• 利潤風險：吉利汽車的利潤率受產能利用率下降及價格下調影響，預計持續受壓。
• 市場情緒：港股短期內受外圍利好支撐，但需警惕未能突破阻力位的風險。
• 後市預期：在中央加碼寬鬆政策下，後市審慎樂觀，但需關注個股基本面與技術走勢。

附屬資訊

• 分析員：李惠爛、利新民、邵玉鸣，均為UOB Kay Hian的分析員，提供投資建議。
• 披露聲明：報告由UOB Kay Hian準備，僅供資訊用途，不構成買賣建議或法律關係。
• 版權與來源：報告版權歸UOB Kay Hian所有，資料來源包括彭博、大華繼顯等。