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市場動態總結（2017-04-19）

核心內容

港股在2017年4月19日復活節假期後跌勢未止，恒指輕微高開後下跌337點，報23,924點，跌破24,000點支持位。國指亦下跌160點，報10,043點。大市總成交達706億港元，上升股份368隻，下跌股份1,332隻。投資者情緒審慎，觀望北韓地緣政治風險及法國總統大選的結果。此外，中央對內銀監管收緊及中保監主席項俊波被免職也對中資金融股造成拖累。

主要觀點

• 市場表現：港股持續在24,000至24,500點之間波動，已連續16個交易日如此，市場預期可能向下突破。
• 外圍因素：北韓核戰風險及法國總統大選結果是市場的主要觀望因素。
• 個股表現：部分股份表現異動，如齊合天地、華人飲食集團等大幅上漲，而太平洋酒吧集團、安進公司、微軟等則大幅下跌。
• 投資策略：對北京首都國際機場（694）的盈利預測及目標價進行上調，認為其免税業務的收入佔比提高將推動利潤增長。
• 技術分析：敏實集團（425）及利豐（494）均被建議買入，技術指標顯示有測試目標價的潛力。

市場數據概覽

北京首都國際機場（694）分析

• 業務：經營北京機場的航空性及非航空性業務，包括客機流動、旅客服務、零售業務等。
• 盈利預測：2017年及2018年純利預測分別上調8%及16%，主要受益於免税業務收入佔比提高。
• 目標價：11.60港元，預計2017年企業價值/息稅折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）為9.7倍，較同業平均折讓13%。
• 財務數據：
  • 2017年預測純利為2,265百萬元，預測市盈率為19.8倍。
  • 2018年預測純利為2,700百萬元，預測市盈率為15.8倍。
  • 2017年預測市價率為2.0倍，淨債項/權益為20.4%。
• 股價催化劑：免税業務招標啟動，預計2017年及2018年純利分別上升14%及28%。

技術分析

• 敏實集團（425）：
  • 上日收市價：29.95港元
  • 目標價：31.70/32.40港元
  • 止蝕位：28.72港元
  • 預計測試31.70港元附近的密集區，若突破，將測試32.40港元。
• 利豐（494）：
  • 上日收市價：3.26港元
  • 目標價：3.36/3.58港元
  • 止蝕位：3.10港元
  • 預計測試3.36港元的阻力位，若突破，將測試3.58港元。

市場動態

• 港股通及滬股通：港股通餘額為105.13億元人民幣，接近額度上限；滬股通餘額為135.27億元人民幣，為全日額度的104.06%。
• 個股業績：
  • 中興通訊（763 HK）首季營收及淨利均上升。
  • 滌柴動力（2338 HK）預期首三個月純利大幅上升。
  • 電力及能源股如中廣核電力（1816 HK）及華電國際（1071 HK）表現較弱。
  • 中國中鐵（390 HK）首季新簽合同額上升。

重要經濟數據及金融事件

• 4月19日：
  • 欧元區CPI（年比）：3月為1.5%
  • 美國MBA貸款申請指數：4月未公布
• 4月20日：
  • 美國首次申請失業救濟金人數：4月未公布
  • 美國費城聯準企業展望：4月為25
• 4月21日：
  • 美國製造業PMI：4月為53.5
  • 美國綜合PMI：4月未公布
• 4月24日：
  • 美國芝加哥聯邦準備銀行全國經濟活動指數：3月為0.34
  • 美國達拉斯聯準製造業展望：4月為17.5
• 4月25日：
  • 美國新屋銷售：3月為588,000套
• 4月28日：
  • 美國GDP年化季比：第一季為2.1%

異動股份

風險與建議

• 風險：市場觀望情緒濃厚，北韓核戰風險及法國大選結果可能影響港股走勢。
• 建議：對北京首都國際機場（694）建議買入，目標價為11.60港元。
• 策略師：李惠媚（CFA）及邵玉鳴（CAIA,CMT）提供投資建議。

聲明與披露

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