20240902-大越期货-沪铝早报_14页

沪铝早报分析总结

基本面概述

碳中和政策控制产能扩张，供给端出现扰动，但下游需求不足，房地产市场疲软，宏观情绪略有好转，整体基本面保持中性。

技术面分析

现货价格为19620元，基差-230，贴水期货，显示偏空压力。库存方面，上期所铝库存较上周减少1478吨至289920吨，库存下降略偏多。盘面显示收盘价高于20日均线，该均线向上运行，信号偏多。主力持仓净多头但多头持仓减少，总体偏多。

预期展望

长期来看，碳中和推动铝行业变革，构成利多因素，助推铝价走高。但淡季国内需求不畅，情绪回落，铝价面临调整压力。短期走势需关注利多如碳中和、俄乌冲突和能源危机，与利空如铝棒库存高位和全球需求疲软等因素的博弈。降息预期和需求疲软的冲突是主要逻辑。

关键数据

• 铝库存总吨数：上期所289920吨，环比降；SHFE库存周环比增。
• 现货价格波动：主要市场如上海、南储、长江稍有下跌。
• 其他指标：基差贴水，期现价差显示偏空信号。

该报告基于会员机构研究，仅供参考，不构成投资建议。