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生猪期货周报总结（2023.3.6-2023.3.10）

一、核心内容概览

本周全国生猪出栏均价为15.68元/公斤，较上周下跌0.14元/公斤，跌幅为0.88%。猪价走势呈现窄幅震荡，受疫病影响，散户情绪波动较大，信心受挫，价格偏弱；而企业出栏节奏平缓，价格续跌后心态或有所修复，仍存在挺价预期。

二、主要观点

1. 期货价格走势

• 期货收盘价：01合约上涨5元，涨幅0.03%；03合约持平；05合约下跌355元，跌幅2.18%；07合约下跌265元，跌幅1.53%；09合约下跌165元，跌幅0.91%；11合约下跌25元，跌幅0.13%。
• 基差走势：01合约基差下跌35元，跌幅1.17%；03合约基差下跌30元，跌幅1.38%；05合约基差上涨325元，涨幅104.84%；07合约基差上涨235元，涨幅17.22%；09合约基差上涨135元，涨幅6.29%；11合约基差下跌5元，跌幅0.19%。
• 月间价差走势：1/3价差上涨5元，涨幅0.10%；1/5价差上涨360元，涨幅13.43%；1/7价差上涨270元，涨幅16.62%；3/5价差上涨355元，涨幅14.31%；3/7价差上涨265元，涨幅7.50%。

2. 现货价格走势

• 全国出栏均价：15.94元/公斤，较上周下跌0.03元/公斤，跌幅0.19%。
• 地区价格差异：
  • 四川：15.79元/公斤，跌幅0.44%。
  • 湖南：16.14元/公斤，涨幅0.06%。
  • 山东：16.11元/公斤，跌幅0.06%。
  • 湖北：15.8元/公斤，跌幅0.57%。
  • 广东：16.57元/公斤，涨幅1.47%。
• 各规格猪价：
  • 仔猪均价：583.33元/头，涨幅14.70%。
  • 二元母猪价：1680.95元/头，涨幅1.88%。
  • 淘汰母猪价：11.53元/公斤，涨幅2.67%。
  • 标肥猪价差：小幅上涨。

3. 供给端分析

• 生猪存栏：截至9月30日，全国生猪存栏量为44394万头，环比上升3.11%，同比增长1.44%。
• 能繁母猪存栏：截至2022年10月底，能繁母猪存栏为4379万头，环比上升0.39%。
• 规模场存栏：重点企业能繁母猪和商品猪存栏量走势平稳。
• 出栏均重：周度出栏均重小幅上涨。
• 饲料库存与产量：
  • 饲料企业库存天数上升。
  • 饲料产量环比上涨。
• 育肥成本：育肥成本有所上升。
• 饲料盈利预期：饲料盈利预期小幅上涨。
• 出栏利润：自繁自养利润和外购仔猪利润均有所回升。

4. 屠宰端分析

• 白条均价：小幅下跌。
• 毛白价差：小幅上涨。
• 屠宰结算价：小幅下跌。
• 屠宰量与开工率：周度屠宰量小幅上升，开工率略有下降。
• 鲜销率与冻品库存率：鲜销率略有上升，冻品库存率小幅上升。
• 屠宰加工利润：周度屠宰加工利润小幅上涨。

5. 需求端分析

• 猪肉消费总量：年度猪肉消费量环比上涨，显示消费偏好有所回升。
• 人均消费量：猪、牛、羊、禽消费量均有所上升。
• 猪肉进口：月度猪肉进口量稳定。

6. 政策与市场动态

• 收放储情况：2022年生猪收储和放储情况显示，政策对市场有一定调节作用。
• 猪粮比：猪粮比恢复至7.27，接近3级预警线，市场压力较大。
• 冻猪肉投放：本轮冻猪肉投放已达七批，累计投放13.71万吨，对市场有一定支撑作用。

三、下周行情预测

预计下周猪价或在跌后反弹，主要由于散户情绪受挫，导致出栏积极性提高，而集团场出栏节奏可能有所松动。同时，天气渐热，市场消费无明显好转，屠宰厂收购积极性不高，可能影响价格走势。综合来看，情绪因素可能推动价格反弹。

四、关键信息

• 价格波动：猪价整体呈现窄幅震荡，受供需博弈影响。
• 市场情绪：散户情绪混乱，信心受挫，企业心态修复。
• 政策影响：收放储政策对市场有一定调节作用。
• 消费趋势：猪肉消费偏好回升，显示价格优势对需求的拉动。
• 利润变化：自繁自养及外购仔猪利润有所回升，但整体仍处于亏损区间。

五、风险提示

• 疫病风险仍存，可能进一步影响市场供需。
• 消费端恢复缓慢，可能限制价格反弹空间。
• 饲料成本上升，可能对养殖利润形成压力。

六、结论

当前生猪市场处于供需博弈阶段，价格窄幅震荡。散户情绪波动较大，企业心态逐步修复，但整体仍面临一定下行压力。预计下周猪价可能在跌后反弹，但需关注疫病、消费及政策变化对市场的影响。