20210412-国投安信期货-煤焦钢周报_钢价高位回调_关注限产政策演变_8页_6mb

钢价高位回调，关注限产政策演变总结

核心内容概述

本报告分析了当前钢铁产业链的价格走势与基本面情况，重点围绕螺纹钢、热卷、焦炭和焦煤的市场表现展开。整体来看，钢价高位回调，市场处于震荡状态，供应端受到限产政策影响，但利润扩大又在刺激潜在供应。焦炭市场阶段性回归平衡，焦煤供需相对平稳，进口冲击不大，期价支撑较强。

主要观点与关键信息

1. 钢铁市场表现

• 螺纹钢：现货价格高位运行，周涨幅3.68%，但主力合约价格下跌3.34%，短期承压，整体高位震荡。
• 热卷：现货价格涨幅3.19%，主力合约下跌5.24%，需求环比接近峰值，但去库持续性仍需观察。
• 焦炭：现货端博弈加剧，提降与提涨均未落地，主力合约小幅上涨1.09%，短期震荡偏强。
• 焦煤：现货价格微跌1.71%，主力合约上涨1.85%，期价支撑较强，供需平稳。

2. 钢铁终端需求

• 上周钢材现货成交分化，螺纹钢和热卷价格均上涨，但热卷涨幅较小。
• 全国建材贸易商日均成交25.75万吨，环比下降2.01%，显示需求增速放缓。
• 钢材社会库存和厂库库存均下降，螺纹钢社库下降4.8%，厂库下降9.3%，热卷社库下降4.3%，厂库下降10.6%。
• 唐山钢坯库存季节性图显示库存水平处于高位，但采购意愿下降。

3. 钢厂供给与开工情况

• 全国247家钢厂高炉开工率77.86%，产能利用率86.94%，维持相对低位。
• 螺纹钢周产量356.86万吨，环比上升3.81%；热卷周产量327.1万吨，环比上升0.74%。
• 吨钢毛利扩大，刺激潜在供应，电炉开工率上升，供应偏紧局面边际缓解。
• 唐山限产力度较大，影响产量回升速度。

4. 焦炭市场分析

• 焦化开工率回落，市场阶段性回归平衡，库存压力缓解。
• 现货端博弈加剧，第九轮提降与首轮提涨均未落地。
• 山西环保督察及吨焦利润回落影响开工率，关注山西限产是否扩大。
• 焦炭库存可用天数为15.46天，环比下降0.30天。

5. 焦煤市场分析

• 产地库存持续回落，主焦煤供应偏紧。
• 蒙古疫情严峻，口岸通关几无恢复，澳煤通关仍未放松。
• 焦煤供需相对平稳，进口冲击不大，期价支撑较强。
• 焦煤库存可用天数为17.38天，环比下降0.01天。

操作评级

• 螺纹钢：趋势性不明确，短期可操作性不强。
• 热卷：趋势性偏强，行情正在盘面发酵。
• 焦炭：趋势性偏弱，市场博弈加剧。
• 焦煤：趋势性偏强，具备相对恰当的投资机会。

风险提示

• 疫情扩散可能影响终端需求。
• 国内经济大幅下滑风险。
• 去产能和环保限产政策加码风险。

数据来源

• 期货行情与现货数据：来自wind、我的钢铁网、快成物流、煤炭资源网。
• 图表与分析：来自国投安信期货整理。

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