20220630-浙商证券-6月PMI_从物流到人流_经济开启快速复苏模式_3页_519kb

报告摘要

2022年6月中国制造业和非制造业PMI指数均显著回升，标志着经济进入快速复苏阶段。制造业PMI指数录得 50.2%，较前值提升 0.6个百分点，非制造业PMI指数则大幅回升 6.9个百分点 至 54.7%，重回扩张区间。

制造业全面复苏：
生产指数回升至 52.8%，表明复工复产成效显著。供应商配送时间指数大幅上行 7.2个百分点 至 51.3%，物流全面恢复，但因其为逆序指数，实际拖累PMI约 1.1个百分点，显示制造业景气度改善更显著。
非制造业快速回暖：
随着人员流动的恢复，服务业景气度显著回升，非制造业PMI指数回升至 54.7%。高频数据支持这一趋势，如上海港集装箱吞吐量恢复至去年同期的 95% 以上，机场和港口运营基本恢复正常。
需求持续回暖：
新订单指数回升 2.2个百分点 至 50.4%，显示内需逐步恢复。地产销售回暖，30大中城市商品房日均销售面积环比上升 75.5%。汽车产业链供应链逐步通畅，零售销量预计达 183万辆，同比增长 15.5%，环比增长 35.2%。
出口仍保持强势：
新出口订单指数上行 3.3个百分点 至 49.5%，CCFI指数持续回升，八大枢纽港口外贸集装箱吞吐量当旬同比增加 29.5%，显示外需依然强劲。
原材料价格回落，库存被动冲高：
主要原材料购进价格和出厂价格分别回落至 52.0% 和 46.3%，表明成本压力有所缓解。但因生产端复苏快于消费端，原材料库存指数上行 0.2个百分点 至 48.1%，企业库存再次冲高。