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公司跟踪建筑行业总结

核心内容

公司名称：金螳螂（002081.SZ）
日期：2023年2月8日
评级：推荐，维持评级
分析师：龙天光
分析师登记编码：S0130519060004
联系方式：021-20252646，longtianguang_yj@chinastock.com.cn

主要观点

业绩表现

• 公司2022年年度业绩公告发布，预计实现归母净利润10.50-13.50亿元，实现扭亏为盈。
• 扣非净利润预计为9.00-11.00亿元，同样实现扭亏为盈。
• 业绩未经审计，但整体表现符合预期。

订单与回款

• 2022年累计新签订单金额为221.68亿元，同比下降28.03%。
• 公装项目占比提升至81.50%，住宅项目占比下降至11.26%。
• 公装项目周期较短，带动整体项目回款时间缩短，现金流有所改善。
• 本年累计中标未签订单金额为150.32亿元，显示业务潜力。

政策环境

• 2022年以来，地产利好政策频出，监管层“三支箭”政策推动房企融资环境改善。
• 地产政策放松限购、降低首付比例、下调利率，带动房地产产业链景气度回升。
• 装修装饰企业迎来更多业务机会，公司作为行业龙头，具备较强的抗风险能力。

新兴业务发展

• 公司坚持创新驱动战略，积极拓展新兴业务领域，提升竞争力。
• EPC业务：稳步推进，应用于多种场景。
• 装配式业务：在多地承接多种类项目，多个隔离酒店、医院项目落地完成。
• BIM技术：每年应用项目超过百个，技术推广成效显著。
• 城市更新项目：初具规模，打造多个标杆项目，如山西太原府城文道历史街区。
• 医养板块：加速发展，完成如潍坊市妇幼保健院、成都前沿医学中心等优秀项目。

关键信息

• 投资建议：预计2022年营收为240.98亿元，归母净利润为12.15亿元，EPS为0.46元/股，对应PE为11.63倍，维持“推荐”评级。
• 风险提示：需关注订单落地不及预期及地产政策不及预期的风险。

评级标准

行业评级

• 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
• 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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联系信息

中国银河证券股份有限公司研究院

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• 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
• 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
• 公司网址：www.chinastock.com.cn

机构联系方式：

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• 北京地区：唐嫚羚 010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn