20260701-中银国际期货-早报_原油板块小幅回调_燃料油走势分化-_20260701_4页_343kb

文档总结：2026年7月1日早报

核心内容概述

2026年7月1日早报汇总了当日大宗商品市场的价格变动及市场动态，重点分析了原油、燃料油、聚酯、橡胶、天然橡胶、丁二烯橡胶、有色金属、黑色金属及农产品等板块的走势和影响因素。整体市场呈现震荡格局，部分品种因地缘政治、供需变化及宏观政策影响出现分化。

主要市场表现

外汇市场

• 美元兑人民币：6.79，跌幅0.10%
• 美元指数：101.19，涨幅0.08%

股指市场

• 道琼指数：52,319.20，涨幅0.26%
• 恒生指数：22,881.02，跌幅0.63%

航运市场

• 波罗的海干散货指数：2,501.00，涨幅0.44%

能源化工板块

原油

• 内盘SC原油期货：夜盘收跌1.17%，报456.7元/桶
• 外盘Brent原油：收跌0.65%，报73.43美元/桶
• 外盘WTI原油：收跌1.02%，报70.03美元/桶
• 市场动态：美伊局势缓和，双方签署谅解备忘录，谈判取得进展，伊朗石油出口被豁免，部分冻结资产将释放，市场对冲突的敏感度下降。但需持续关注中东局势，防范市场波动风险。

燃料油

• FU高硫燃期货：夜盘收跌0.20%，报2963元/吨
• LU低硫燃期货：夜盘收涨0.90%，报3944元/吨
• 走势分析：高硫燃料油受供应增加影响，价格承压；低硫燃料油则因市场情绪改善而上涨。霍尔木兹海峡开放后，高硫供应趋宽，近月结构预计收窄，但因投机度高，价格可能受扰冲高。

聚酯板块

• 市场动态：美伊局势反复，双方将于7月30日举行会谈，聚酯产业链相关品种与原油走势分化，小幅反弹。
• 基本面分析：PX开工水平趋于稳定，PTA开工率低位反弹，但尚未恢复至开战前水平。需求端因加工费保护，长丝、短纤开工率仍维持降负趋势。建议关注PTA9-1月差的反套机会。

橡胶板块

• 主力合约BR2609：上涨235元至12110元/吨，涨幅2.0%
• NR2608：上涨115元至14460元/吨，涨幅0.8%
• RU2609：上涨90元至16750元/吨，涨幅0.5%
• 市场动态：短期盘面跌速较快，期价企稳后建议观望。天然橡胶出口数据疲软，全球产量和消费量均出现下降，短期承压。

丁二烯橡胶

• 原料丁二烯：高位回落
• 港口库存：处于季节性高位
• 加工利润：顺丁橡胶加工利润持平
• 期货仓单：老仓单6月底到期，不可再注册，基差中性
• 建议：BR建议观望为主或短线操作

有色金属市场

LME市场

• 铜：收涨35美元，涨幅0.27%
• 铝：收涨6美元，涨幅0.21%
• 锌：收涨64美元，涨幅1.85%
• 镍：收跌90美元，跌幅0.55%
• 锡：收涨1300美元，涨幅2.58%
• 铅：收跌20美元，跌幅1.08%

市场消息

• 美国职位空缺：5月增至759.4万个，高于预期
• PCE物价指数：同比上涨4.1%，为2023年4月以来最高
• 中国铝线出口：5月环比增长131.4%
• 铜产量：6月电解铜产量114.5万吨，环比下滑2.09%
• 库存变化：全国主流地区铜库存小幅增加，国内电解铝库存下降，锌库存减少

建议

• 建议采取短线震荡偏弱思路，关注铜价差交易机会

黑色金属市场

钢材

• 市场影响：欧盟钢铁保障新规7月1日生效，配额外关税升至50%，中国对欧出口通道收窄
• 供应与需求：钢厂计划检修，钢材消费进入淡季，钢厂库存止跌现涨，钢价预计震荡趋弱

铁矿石

• 库存变化：6月海外主要港口铁矿石库存环比增加172.9万吨
• 市场动态：多家钢厂计划检修，铁矿基本面走弱，矿价震荡下跌
• 政策影响：美联储维持利率不变，中央安全生产考核巡查即将开展，山西停产煤矿增加

农产品市场

植物油

• 整体走势：油脂板块震荡回落，偏弱整理
• 豆油：市场静待USDA双报告，短期情绪受压
• 棕榈油：主力合约下跌至9300元/吨，受原油价格拖累，但马来产地数据边际利好支撑盘面
• 菜油：跟随油脂板块下行，主力合约收跌至9674元/吨，现货基差明显下调

蛋白粕

• 市场格局：外围承压回落，国内供应充足，需求疲软
• 数据表现：7月进口大豆预计达1064万吨，支撑油厂开机率维持高位，豆粕库存攀升至72万吨
• 下游需求：养殖利润不佳，饲料企业采购意愿低迷，多采取刚需采购策略

市场分析与建议

• 原油板块整体小幅回调，市场情绪趋于平稳
• 燃料油走势分化，高硫燃料油承压，低硫燃料油受情绪提振
• 聚酯板块因美伊和谈预期走强，小幅反弹，建议关注PTA9-1月差反套机会
• 橡胶板块短期企稳，建议观望或短线操作
• 有色金属市场震荡偏弱，铜价差交易机会显现
• 黑色金属市场受政策与供需影响，钢价和矿价预计震荡趋弱
• 农产品市场整体偏弱，植物油板块受原油影响，蛋白粕因供应过剩承压

研究员信息

• 吕肖华[Z0002867]
• 陆茗[Z0018560]
• 刘超[Z0011456]
• 章星昊[Z0018868]
• 周新宇[Z0012683]
• 龚一闻[Z0021481]
• 卜俊杰[Z0022600]
• 彭程[Z0017156]
• 陈凯悦[Z0022641]

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