> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 回调-20260702 总结 ## 核心内容 2026年7月1日，全球大宗商品市场整体呈现回调态势，主要受地缘政治风险缓解、宏观数据疲软及市场情绪变化等多重因素影响。本文总结了当日外盘及内盘主要品种的走势，以及相关热点资讯的分析。 --- ## 外盘涨跌一览 | 交易所 | 品种 | 07月01日最新价 | 涨跌幅(%) | |--------|------|----------------|-----------| | 外汇 | 美元兑人民币 | 6.79 | 0.07 | | 外汇 | 美元指数 | 101.39 | 0.20 | | 股指 | 道琼指数 | 52,305.24 | -0.03 | | 股指 | 恒生指数 | 22,881.02 | 0.00 | | 航运 | 波罗的海干散货指数 | 2,562.00 | 2.44 | | CME | 美黄金主力 | 4,044.60 | 0.57 | | CME | 美白银主力 | 71.36 | 0.00 | | CME | 美原油主力 | 68.09 | -2.77 | | CME | 美大豆主力 | 1,149.50 | 0.52 | | CME | 美豆粕主力 | 305.00 | 0.59 | | CME | 美豆油主力 | 65.49 | 0.43 | | CME | 美小麦主力 | 601.00 | 2.30 | | CME | 美玉米主力 | 443.00 | 1.49 | | CME | 美铂金主力 | 1,880.00 | 0.00 | | CME | 美钯金主力 | 1,218.00 | 0.50 | | LME | 伦铝电3 | 3,092.50 | -0.40 | | LME | 伦铜电3 | 13,330.50 | -0.37 | | LME | 伦铅电3 | 1,866.50 | -0.29 | | LME | 伦镍电3 | 16,390.00 | 0.49 | | LME | 伦锡电3 | 51,320.00 | -0.64 | | LME | 伦锌电3 | 3,492.00 | -1.68 | | ICE | 布伦特主力 | 71.19 | -3.05 | | ICE | 美棉花主力 | 77.90 | 1.49 | | ICE | 糖11号主力 | 14.96 | 1.08 | | SGX | 标胶20号主力 | 210.00 | -0.66 | --- ## 主要观点 ### 原油板块 - **内盘**：SC原油期货夜盘收跌3.43%，报444.6元/桶；SC 8-9月差为Contango结构，收报-3.8元/桶。 - **外盘**：Brent原油期货收跌2.41%，报71.19美元/桶；WTI原油期货收跌2.03%，报68.09美元/桶。 - **分析**：美伊局势缓和，原油回吐地缘溢价，价格回调。FU高硫燃期货与LU低硫燃期货均出现下跌，主要受地缘风险缓解及成本端走弱影响。 ### 聚酯板块 - **市场动态**：美伊局势反复导致聚酯产业链跟随原油回调。 - **基本面**：PX开工水平趋于稳定，PTA开工低位反弹，但尚未恢复至开战前水平；下游需求疲软，成交清淡。 - **展望**：若后续和谈顺利，PTA开工仍有反弹空间；建议关注PTA9-1、PX9-1月差的反套机会。 ### 橡胶板块 - **价格走势**：BR2609下跌2.4%，NR2608下跌0.8%，RU2609下跌0.6%。 - **库存数据**：中国天然橡胶社会库存环比下降0.21%，深色胶库存微增，浅色胶库存下降。 - **建议**：观望或短线操作为主，关注基差变化。 ### 丁二烯橡胶 - **原料表现**：丁二烯高位回落，港口库存处于季节性高位。 - **加工利润**：顺丁橡胶加工利润持平，周开工率回升。 - **期货仓单**：老仓单将于6月底到期，不可再注册，基差中性。 - **建议**：观望为主或短线操作。 --- ## 有色金属 - **LME铜**：收跌0.37%，报13,330.50美元/吨。 - **LME铝**：收跌0.4%，报3,092.50美元/吨。 - **LME锌**：收跌1.68%，报3,492.00美元/吨。 - **LME镍**：收涨0.49%，报16,390.00美元/吨。 - **LME锡**：收跌0.64%，报51,320.00美元/吨。 - **LME铅**：收跌0.29%，报1,866.50美元/吨。 - **消息面**：欧元区CPI同比涨幅回落，美国PCE物价指数创2023年4月以来新高，美联储维持利率不变。 - **建议**：短线震荡偏弱思路为主，关注铜价差交易机会。 --- ## 黑色金属 ### 钢材 - **基本面**：钢材进入消费淡季，供应环比下滑，消费疲弱，钢厂库存止跌现涨。 - **政策影响**：欧盟钢铁保障新规7月1日生效，配额外关税升至50%，并实施Melt & Pour溯源规则。 - **建议**：钢价在消息面和成本影响下震荡趋弱。 ### 铁矿石 - **数据表现**：美国6月私营部门就业人数增幅低于预期，国内钢厂检修信息频出，铁矿基本面偏弱。 - **展望**：预计7月环比发货量可能下降，矿价在宏观预期和基本面影响下震荡下跌，或阶段性触底。 --- ## 农产品 ### 植物油 - **整体趋势**：油脂震荡回落、偏弱整理。 - **豆油**：受USDA双报告预期影响，短期情绪受压。 - **棕榈油**：主力合约下跌至9300元/吨，受原油价格下挫拖累。 - **菜油**：跟随油脂板块偏弱下行，主力合约收跌至9674元/吨，基差下调。 - **建议**：短期内缺乏强劲向上驱动，价格将锚定原油走势及USDA报告指引，维持弱势震荡。 ### 蛋白粕 - **市场格局**：外围承压回落，国内供强需弱延续。 - **国际因素**：CBOT大豆期价承压，美豆优良率小幅下滑。 - **国内表现**：连粕M09合约承压回落，报收2953元/吨。 - **基本面**：7月进口大豆到港预估达1064万吨，豆粕库存快速攀升至72万吨，下游采购意愿低迷。 - **建议**：关注USDA报告及天气变化，短期震荡偏弱。 --- ## 中银期货研究员名单 - 吕肖华 [Z0002867] - 陆茗 [Z0018560] - 刘超 [Z0011456] - 章星昊 [Z0018868] - 周新宇 [Z0012683] - 龚一闻 [Z0021481] - 卜俊杰 [Z0022600] - 彭程 [Z0017156] - 陈凯悦 [Z0022641] --- ## 免责声明 - 本报告内容基于公开资料，分析师力求客观公正，但不对信息的准确性、完整性或未来变化做出任何保证。 - 报告观点仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担。 - 本报告版权归中银国际期货有限责任公司所有，未经授权不得复制、发表或传播。