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燃料油早报总结（2026-07-01）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年7月1日发布的燃料油早报，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格预期等多个方面，旨在为投资者提供市场分析和操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 中东供应恢复预期对亚洲燃料油市场构成压力，但美伊紧张局势引发对霍尔木兹海峡通航的担忧，抑制供应增加预期。
• 高硫燃料油炼油利润强劲，导致中国对该油品的原料需求减弱。
• 需求端中性，整体基本面偏弱。

2. 基差情况

• 新加坡高硫燃料油当前价格为427.10美元/吨，基差为-55元/吨，现货贴水期货。
• 新加坡低硫燃料油当前价格为589.43美元/吨，基差为93元/吨，现货升水期货。
• 基差表现偏多，反映市场对现货的预期有所支撑。

3. 库存数据

• 新加坡燃料油库存在2026年6月24日当周增至2090.9万桶，较前一周增加162万桶。
• 库存持续增加，对市场形成偏空压力。

4. 盘面表现

• 燃料油价格位于20日线下方，显示短期趋势偏弱。
• 偏空的盘面状态表明市场情绪偏谨慎。

5. 主力持仓

• 高硫燃料油主力持仓为多单，且多单增加，显示市场多头力量增强。
• 低硫燃料油主力持仓也为多单，且多单增加，表明市场对低硫燃料油的预期较为乐观。
• 两者均显示偏多趋势。

6. 价格预期

• 亚洲高硫燃料油市场结构走弱，但380CST高硫燃料油现货溢价连续三日上涨，升至近两周高点。
• 美伊谈判不确定性和中东供应增量预期对市场形成支撑。
• 俄罗斯炼厂受袭击影响，原油出口受限，间接对燃油价格有所支撑。
• 短期燃油价格预计震荡运行。
• FU2609合约预计在2930-3000区间运行。
• LU2608合约预计在3900-3960区间运行。

多空因素分析

利多因素

• 中东局势动荡，增加地缘风险，对市场形成支撑。
• 俄罗斯再度限制燃料出口，对燃油市场形成一定支撑。

利空因素

• 欧洲燃料进口途径通畅，需求端压力较大。
• 库存增加，对市场形成偏空影响。
• 价格位于20日线下方，显示短期趋势偏弱。

行情数据概览

每日期货行情

每日现货行情

风险提示

• 中东迅速停火可能缓解地缘风险，对市场形成不利影响。
• 市场波动较大，需密切关注地缘政治动态及库存变化。

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