> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油早报总结（2026-07-01） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年7月1日发布的燃料油早报，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格预期等多个方面，旨在为投资者提供市场分析和操作建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **中东供应恢复预期**对亚洲燃料油市场构成压力，但**美伊紧张局势**引发对霍尔木兹海峡通航的担忧，**抑制供应增加预期**。 - **高硫燃料油炼油利润强劲**，导致中国对该油品的原料需求减弱。 - **需求端中性**，整体基本面偏弱。 ### 2. 基差情况 - **新加坡高硫燃料油**当前价格为427.10美元/吨，基差为-55元/吨，**现货贴水期货**。 - **新加坡低硫燃料油**当前价格为589.43美元/吨，基差为93元/吨，**现货升水期货**。 - 基差表现偏多，反映市场对现货的预期有所支撑。 ### 3. 库存数据 - **新加坡燃料油库存**在2026年6月24日当周增至2090.9万桶，较前一周增加162万桶。 - 库存持续增加，对市场形成**偏空压力**。 ### 4. 盘面表现 - 燃料油价格位于**20日线下方**，显示短期趋势偏弱。 - **偏空**的盘面状态表明市场情绪偏谨慎。 ### 5. 主力持仓 - **高硫燃料油主力持仓**为多单，且**多单增加**，显示市场多头力量增强。 - **低硫燃料油主力持仓**也为多单，且**多单增加**，表明市场对低硫燃料油的预期较为乐观。 - 两者均显示**偏多**趋势。 ### 6. 价格预期 - **亚洲高硫燃料油市场结构走弱**，但**380CST高硫燃料油现货溢价连续三日上涨**，升至近两周高点。 - **美伊谈判不确定性**和**中东供应增量预期**对市场形成支撑。 - **俄罗斯炼厂受袭击影响**，原油出口受限，间接对燃油价格有所支撑。 - 短期燃油价格预计**震荡运行**。 - **FU2609合约**预计在2930-3000区间运行。 - **LU2608合约**预计在3900-3960区间运行。 --- ## 多空因素分析 ### 利多因素 - **中东局势动荡**，增加地缘风险，对市场形成支撑。 - **俄罗斯再度限制燃料出口**，对燃油市场形成一定支撑。 ### 利空因素 - **欧洲燃料进口途径通畅**，需求端压力较大。 - **库存增加**，对市场形成偏空影响。 - **价格位于20日线下方**，显示短期趋势偏弱。 --- ## 行情数据概览 ### 每日期货行情 | 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | FU基差 | LU基差 | |--------------|--------|--------|------|--------|--------|--------| | FU主力合约 | 2959 | 2969 | 10 | 0.34% | -29 | -55 | | LU主力合约 | 3844 | 3909 | 65 | 1.69% | -26.56 | -26 | ### 每日现货行情 | 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | |------------------|--------|--------|------|----------| | 舟山高硫燃油 | 576.00 | 576.00 | 0.00 | 0.00% | | 舟山低硫燃油 | 668.00 | 660.00 | -8.00| -1.20% | | 新加坡高硫燃油 | 433.93 | 427.10 | -6.83| -1.57% | | 新加坡低硫燃油 | 589.77 | 589.43 | -0.34| -0.06% | | 中东高硫燃油 | 385.19 | 378.97 | -6.22| -1.61% | | 新加坡柴油 | 809.03 | 818.74 | 9.72 | 1.20% | --- ## 风险提示 - **中东迅速停火**可能缓解地缘风险，对市场形成不利影响。 - 市场波动较大，需密切关注地缘政治动态及库存变化。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，**著作权归公司所有**。 - 未经书面授权，任何人不得更改、复制或传播本报告内容。 - 报告基于公开信息整理，**不构成投资建议**，仅供参考。 --- ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：0575-88333535 - **E-mail**：dyqh@dyqh.info