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大豆&粕类早报总结

市场概况
大豆和粕类市场整体呈现震荡偏强格局，受美豆走势、黑海谷物协议风险、原油价格上涨等因素支撑。国内豆粕库存回升但进口大豆到港高峰期缓解需求压力；菜粕短线偏强，但国产油菜籽上市可能施压；豆一近月合约偏弱，但进口大豆价格支撑底部。短期关注美豆天气炒作和供应变化。

豆粕观点

• 利多：美豆短线偏强、阿根廷产量下调、国内库存短期支撑；
• 利空：进口大豆到港增加、宏观经济疲软；
• 策略：短期区间震荡（4180-4240），期权观望；中长期逢低关注需求恢复。

菜粕观点

• 利多：水产需求旺季、进口菜粕到港减少；
• 利空：国产油菜籽集中上市、供应增加；
• 策略：短期区间震荡（3660-3720），期权观望；供应增加预期压制远期价格。

豆一观点

• 利多：美豆支撑、进口大豆价格下限；
• 利空：国内增产预期、进口大豆到港高峰；
• 策略：短期区间震荡（4940-5040），期权观望；中长线风险包括国储抛储和产量确认。

整体市场风险包括天气变数、宏观经济及俄乌冲突。交割关注豆菜粕价差变化。