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证券法修订草案有望4月提请审议

核心内容

2017年3月6日发布的非银金融行业周报指出，证券法修订草案有望在2017年4月提请全国人大常委会进行审议，年内出台可期。该修订草案旨在完善监管手段、保护投资者权益、打击违法违规行为，并涉及多项内容的修订，包括注册制改革等。此外，报告还分析了证券、保险、信托及多元金融行业的市场表现、行业动态、公司公告与行业数据。

主要观点

证券行业

• 政策利好：证券法修订草案的推进将有利于证券行业的长期发展，尤其在多层次资本市场建设和投资者权益保护方面。
• 市场表现：上周申万非银指数下跌1.89%，跑输大盘0.81%。保险板块跌幅最大，为2.20%；多元金融板块跌幅最小，为0.22%。
• 重点品种推荐：分析师推荐广发证券、国泰君安、华泰证券、中国人寿和安信信托，评级为“增持”。
• 行业数据：截至上周五，券商共承销IPO89家，募资规模达398.36亿元；债券发行规模达3775.69亿元。券商平均市盈率为20.90倍，市净率为2.56倍。市盈率最低的券商为国泰君安（14.67倍）、广发证券（14.86倍）和国投安信（18.19倍）。

保险行业

• 行业数据：2017年1月，全行业实现原保险保费收入8553.40亿元，同比增长34.13%。其中，寿险公司保费收入增长39.28%，产险公司保费收入增长5.77%。
• 政策监管：保监会对保险行业进行“大体检”，约谈董事长总经理，强调“防风险、严监管”的主基调。
• 重点品种推荐：分析师看好大型传统险企，建议关注中国人寿。

信托行业

• 行业动态：信托行业正处于盈利模式转型阶段，通道类业务规模占比逐渐下降，主动管理业务占比上升。
• 行业数据：2016年信托行业实现营收999亿元，净利润555亿元。截至2016年第三季度，信托余额中银信合作规模占比上升，信政合作占比下降。
• 重点品种推荐：建议关注安信信托。

多元金融行业

• 行业动态：渤海金控拟购买CIT下属商业飞机租赁业务，浙江东方拟通过发行股份购买资产并募集配套资金。
• 市场表现：上周多元金融板块涨幅前三为安信信托（6.92%）、陕国投A（6.58%）以及爱建集团（2.90%）；跌幅前三为华铁科技（-29.72%）、香溢融通（-7.77%）以及经纬纺机（-3.66%）。
• 重点品种推荐：建议关注安信信托。

关键信息

证券法修订

• 证券法修订草案有望在2017年4月“二读”，年内出台可期。
• 修订内容包括完善监管手段、保护投资者权益、打击违法违规行为等。
• 与“一读”相比，修订内容可能有较大调整，包括新增122条、修改185条、删除22条。

行业动态

• 证券行业：深交所公布创业板2016年净利增长近四成，证监会支持绿色债券发展。
• 保险行业：保监会发布1月经营数据，行业保费收入增长显著，监管加强。
• 信托行业：信托行业盈利模式转型，通道类业务占比下降，主动管理业务占比上升。
• 多元金融行业：渤海金控拟购买CIT商业飞机租赁业务，浙江东方进行资产收购。

公司公告

• 国盛金控：发布2016年年度报告，实现营收和净利润大幅增长。
• 方正证券：终止筹划重大资产重组，股票复牌。
• 浙江东方：拟通过发行股份购买资产并募集配套资金。
• 太平洋：调整可转债发行规模，召开股东大会。
• 华泰证券：获得来自控股子公司分红款。

市场表现

• 证券板块：华安证券、中国银河、中原证券涨幅居前，方正证券、太平洋、锦龙股份跌幅居前。
• 保险板块：中国平安跌幅最小，中国人寿跌幅最大。
• 多元金融板块：安信信托、陕国投A、爱建集团涨幅居前，华铁科技、香溢融通、经纬纺机跌幅居前。

行业数据

• 证券行业：2017年1月，28家上市券商共实现营收118.33亿元，净利润40.11亿元。
• 保险行业：2017年1月，行业总资产增长4.29%，净资产增长1.71%。
• 信托行业：2016年信托行业营收和净利润均有所增长。

投资建议

• 证券行业：建议关注广发证券、国泰君安、华泰证券等大型券商，因其估值低，具备安全边际与向上空间。
• 保险行业：建议关注中国人寿等大型传统险企，因其具备海外资产配置管理能力。
• 信托行业：建议关注安信信托等大型上市信托公司。
• 多元金融行业：建议关注安信信托、陕国投A、爱建集团等表现较好的公司。

行业评级

• 证券：看好
• 多元金融：看好
• 保险：看好