20210823-国信证券-种业行业点评系列报告_种子法修订草案提请审议_头部种企或最为受益_6页_738kb

种子法修订草案提请审议，种业迎政策红利

核心内容

2021年8月17日，第十三届全国人大常委会第三十次会议审议了《中华人民共和国种子法（修正草案）》，并于8月20日公开征求意见。本次修订草案重点在于扩大植物新品种权的保护范围及保护环节，建立实质性派生品种制度，完善侵权赔偿制度和法律责任，旨在提升种业创新水平，强化知识产权保护，推动行业集中度提升。

主要观点

1. 实质性派生品种制度的建立

   • 该制度要求实质性派生品种需获得授权，且在商业利用时需征得原始品种权人的同意，有助于激励原始育种创新，打击模仿育种行为。
   • 预计未来新审定品种数量将显著减少，行业同质化问题将得到缓解，头部企业将因技术优势和资源储备受益。

2. 种业政策红利显现

   • 农业农村部自2021年下半年起加强种业知识产权保护，为“打好种业翻身仗”奠定基础。
   • 种子行业将迎来周期与成长逻辑的双重驱动，预计未来2年处于业绩释放通道，玉米种子供需结构改善，库存周期有望反转。

3. 转基因商业化加速，打开行业成长空间

   • 转基因技术的推广将带来品种换代，提高种子价格和市场容量，预计市场容量将增加60亿以上。
   • 转基因玉米和大豆品种已获得安全证书，未来进入品种审定阶段后，将推动行业格局重塑，提升市场集中度。

关键信息

• 保护范围扩大：从繁殖材料延伸到收获材料，保护环节包括生产、繁殖、加工、销售、进口、出口、储存等。
• 侵权赔偿制度升级：惩罚性赔偿上限由三倍提高到五倍，最高可达500万元，新增合法来源抗辩条款。
• 投资建议：重点推荐隆平高科、登海种业，受益标的包括荃银高科、大北农。
• 风险提示：包括恶劣天气、动物疫情、转基因落地不及预期等风险。

行业前景展望

本次种子法修订将对种业发展产生深远影响，通过强化知识产权保护，推动行业从同质化存量竞争向增量且市占率集中转变。在政策支持与市场需求双重驱动下，种业有望迎来新一轮增长周期，头部企业将显著受益，行业集中度有望进一步提升。

附表：重点公司盈利预测及估值（2021年8月20日）

数据来源：Wind、公司资料，国信证券经济研究所整理预测（未覆盖公司盈利预测采用万德一致预期）

相关研究报告

• 《行业点评系列报告：玉米及稻品种审定标准提升，种业或迎周期与成长共振》 ——2021-07-07
• 《农业行业点评：农业部鼓励转基因育种研发，看好行业周期与成长共振》 ——2021-02-19
• 《种业专题研究：种业实质整合仍是“镜花水月”》——2012-12-03

投资评级定义

分析师承诺

分析师承诺报告所采用数据均来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，力求客观、公正，结论不受第三方影响。

风险提示

• 恶劣天气风险：可能造成产品损毁，影响公司业绩。
• 动物疫情风险：可能影响畜禽养殖，进而影响饲料需求，对种植链造成负面影响。
• 转基因落地风险：若审定及后续推进不及预期，将影响行业成长性。

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