20251120-天富期货-欧美成品油裂解价差走强新高_调油逻辑继续驱动芳烃_14页_3mb

报告总结

原油：

地缘政治风险成为短期主线，加勒比局势升级推动原油价格，等待事件升级后的交易机会。供需逻辑短期不畅，盘面未充分反应，需关注美军对委内瑞拉行动。短期仍处于震荡区，无明显驱动。

芳烃与调油逻辑：

欧美成品油裂解价差走强，调油逻辑重现，苯乙烯、纯苯及聚酯品种受到提振，是上行驱动的重要因素。

甲醇：

高库存压力压制价格，境内供需边际好转，伊朗限气时间推迟仍不足以改变宽松格局。地缘溢价可能影响盘面。

其他品种：

• 橡胶、苯乙烯、PX、PTA、乙二醇、甲醇、PVC、纯碱、烧碱等普遍面临需求疲软、库存高企以及成本支撑不足的情况。
• 聚合物与化工品如 PVC、PP、L、EG 的供需格局继续弱化，离岸加工产业存在压力。

技术面：

多数品种小时级别维持震荡、下跌或偏多结构。技术信号显示短期技术支撑较强，但量能不足压制上涨空间。

关键驱动：

• 地缘政治风险（加勒比局势）
• 调油逻辑与芳烃类品种联动
• 供需对冲与个股驱动有限，需等待大逻辑变化

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