通信行业：OpenAI年度开发者日发布全新功能，持续关注AI算力产业链-241007-广发证券-17页_1mb

投资策略周报 | 通信行业

核心观点

• OpenAI年度开发者日（DevDay）发布四大创新：实时API、视觉微调、提示词缓存、模型蒸馏，进一步提升了模型能力上限。
• 实时API优化语音助手构建流程，降低成本延迟；视觉微调增强图像处理能力；提示词缓存显著减少模型调用成本；模型蒸馏助力小型模型性能优化。
• 新工具推动AI算力需求持续增长，预计2025-2026年算力投资仍将处于上升期，建议关注光模块龙头公司。

行情回顾

• 国内市场：9月通信板块表现强劲，多数公司股价大幅上涨。
• 估值水平：通信行业PE-TTM为28.95倍，估值尚处合理区间。
• 新兴业务：5G、物联网用户数持续增长，运营商新兴业务增速明显，带动行业预期。

短期数据亮点

• 截至2024年7月，国内5G基站超3300万个，5G手机出货占比超85%。
• 蜂窝物联网终端连接数占移动终端比重达59.1%，用户数突破25亿户。
• 8月移动互联网流量达18.26GB/户·月，同比增长74%，用户数稳步提升。

短期要闻

• 工信部强调“适度超前建设5G-A、算力等新型基础设施”，推进低空智联网、卫星互联网等前沿领域发展。
• 中国国际信息通信展聚焦新一代通信技术，中国信科、华为等企业展示光通信、量子信息等创新成果。
• 中国移动启动新通话设备集采，华为成为最大中标方。

投资建议与风险

• 建议：继续看好光模块、AI算力建设相关企业。
• 风险：AI基础设施研发不及预期、政策收紧、国际技术合作受限、应用场景落地不确定性。

免责声明：请投资者注意市场风险，本报告内容仅供信息参考。