20210421-渤海证券-主动量化周报_题材轮动频繁_关注业绩支撑_11页_828kb

文档总结：主动量化周报

核心内容

本报告为渤海证券股份有限公司发布的主动量化周报，主要围绕股票策略与CTA策略展开分析，提出当前市场关注的行业与个股，并提示相关投资风险。

主要观点

股票策略

1. 选股逻辑

   • 重视基本面逻辑，关注强势个股。
   • 采用右侧交易策略，注重仓位集中。
   • 建议针对个股设置止损范围并结合行情波动进行主动止盈。

2. 股票池推荐

   • 前期推荐的医美概念股朗姿股份、国际医学近期表现较好，建议持续关注。
   • 医美产业链个股爱美客、华熙生物近期也表现强势，可继续关注。
   • 机构抱团股如百润股份、科沃斯等业绩较好，可持续关注。
   • 新调入妙可蓝多、拓邦股份、顺络电子等个股，调出新临门、太平鸟等个股。

3. 数据支持

   • 表1展示了股票池中部分个股的ROE（净资产收益率）数据，如妙可蓝多、安井食品、百润股份等。
   • 表2提供了股票池中个股的营业收入同比增速数据，如妙可蓝多、安井食品、顺络电子、牧原股份等表现突出。

CTA策略

1. 策略逻辑

   • 注重基本面逻辑，结合截面动量与时序动量强势品种进行交易。
   • 采用右侧交易与仓位集中策略，建议针对不同品种设置止损范围并结合行情波动进行主动止盈。

2. 业绩跟踪

   • 期货CTA策略年初至今净值为0.988，表现相对稳定。
   • 图1展示了策略净值走势（周频），图2为月度收益柱状图，显示策略收益波动情况。

3. 重点关注品种

   • 有色金属板块：重点关注铝，欧美经济复苏逻辑未改，库存数据小幅下降，暂维持看多。
   • 黑色系：重点关注热卷轧钢与动力煤。热卷轧钢需求复苏，库存持续去化，基本面偏强；动力煤库存处于低位，可交易宏观扩展逻辑。
   • 玻璃：开工率小幅上涨，但库存处于历年绝对低位，基本面偏强。
   • 棕榈油：利多因素包括油脂库存处于绝对底位、宏观经济处于扩展区间、消费进入旺季；利空因素为增产周期临近，需关注库存变动。

关键信息

• 推荐个股：朗姿股份、国际医学、爱美客、华熙生物、百润股份、科沃斯、妙可蓝多、拓邦股份、顺络电子。
• 调出个股：新临门、太平鸟。
• CTA策略表现：年初至今净值为0.988，显示策略运行相对平稳。
• 风险提示：
  1. 模型过度优化风险。
  2. 模型失效风险。
  3. 宏观经济复苏不及预期。
  4. 政策超预期风险。

投资评级说明

• 公司评级：根据未来6个月内相对沪深300指数的涨幅，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业评级：根据未来12个月内相对沪深300指数的涨幅，分为看好、中性、看淡三个等级。

联系信息

• 渤海证券研究所

  • 天津：天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼，邮编300381
  • 北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮编100086
  • 电话：(022) 28451888 / (010) 68104192
  • 传真：(022) 28451615 / (010) 68104192
  • 网站：www.ewww.com.cn

• 分析师：郝惊（SAC NO: S1150517100003）

• 联系方式：022-23861600 / hao_liang@bhzq.com

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