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华安期货石油化工周报总结

核心内容概述

本周华安期货发布的石油化工周报主要分析了塑料与聚丙烯（PP）市场的走势，并提供了相应的投资策略建议。报告指出，受国际油价高位震荡影响，石油化工产品成本支撑偏强，但市场整体供应压力较大，下游需求疲软，导致价格偏弱震荡。此外，OPEC+的减产政策及美国库存变化对市场情绪产生影响，为未来市场走势提供了重要参考。

主要观点

1. 塑料市场

• 市场现状：国际油价高位震荡，成本支撑偏强；市场库存处于高位，供应压力仍存；旺季需求尾声，价格承压。
• 价格走势：当前华东线性主流价格在8150-8450元/吨，预计短期PE价格持续偏弱震荡。
• 操作建议：建议投资者做空L05合约，短期波动区间预计在7900-8200元/吨，其中8200为上方阻力，7900为下方支撑。

2. PP市场

• 市场现状：沙特上调5月对亚洲的官方售价，成本面支撑维持高位；库存压力持续偏大，场内交投心态低迷；高价货源流通受限，供应端压力缓和速度不及预期，下游订单偏弱。
• 价格走势：预计短期PP市场维持弱势震荡。
• 操作建议：建议投资者做空PP05合约，短期波动区间预计在7500-7800元/吨，其中7800为上方阻力，7500为下方支撑。

关键信息

国际原油市场动态

• 沙特与伊朗恢复外交关系，为中东经济发展创造和平环境。
• 沙特加大对华炼化项目投资，预计项目落地后将每天消耗69万桶沙特原油。
• OPEC+宣布实施约166万桶/日的自愿减产计划，从5月持续至2023年底。
• 沙特与俄罗斯各减产50万桶/日，伊拉克、阿联酋、科威特等国合计减产约66万桶/日。
• 3月OPEC原油产量减少7万桶/日至2890万桶/日。

美国原油库存变化

• 截止2022年3月31日当周，美国商业原油库存比前一周下降373.9万桶，但比去年同期高14%，比过去五年同期高4%。
• 馏分油库存比前一周下降363.2万桶，汽油库存比前一周下降411.9万桶，比去年同期低6%，比过去五年同期低7%。

长期趋势

• 国际油市供需失衡，原油供给偏紧，预计二季度全球原油市场将小幅过剩30-70万桶/日，但减产消息后，市场普遍认为将出现供不应求。
• 美国汽油消费逐渐步入旺季，预计6至8月海外市场将出现明显的原油短缺状态。

操作建议

单边操作

• 市场整体呈现震荡走势，建议投资者保持谨慎，关注价格波动区间。

套利操作

• 5-9月合约价差持续走弱，可关注跨月价差变化，寻找套利机会。

期现操作

• 本期无期现操作建议。

期权操作

• 本期无期权操作建议。

下周关注重点

• 国家经济刺激政策
• 下游订单走向

报告编制信息

• 编制日期：2023/4/7
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1176号

团队信息

• 作者1：陆哲远

  • 从业资格证号：F3021654
  • 咨询从业资格：Z0013532

• 作者2：安然

  • 从业资格证号：F3059693
  • 咨询从业资格：Z0017288

免责声明

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