20250808-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

交易咨询业务资格

• 证监许可【2012】1091号
• 从业资格证号：F3023048
• 投资咨询证号：Z0013626
• 联系方式：0575-85226759

铜品种分析

1. 基本面：冶炼减产，废铜政策放松；7月PMI降至49.3%，需求中性。
2. 基差：现货升水期货，基差中性。
3. 库存：上期所铜库存周减至72543吨。
4. 盘面：收于20日均线下，均线下行，偏空。
5. 主力持仓：净多单，多单减少，偏多。
6. 预期：美联储降息预期、库存回升、地缘扰动、淡季消费，铜价震荡调整，中性偏空。

利多因素

1. 地缘政治（俄乌、伊以局势）。
2. 美联储降息预期。
3. 矿端增产缓慢。

利空因素

1. 美国全面关税超预期。
2. 全球经济乏力，高铜价压制消费。
3. 铜材出口退税取消。

核心逻辑

国内政策宽松与贸易战升级交织，影响铜市供需平衡，风险包括自然灾害及宏观扰动，具体供应端小幅度过剩，需求端偏紧平衡。