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贵金属早报总结 (2025年8月8日)

报告基本信息

• 报告机构：大越期货投资咨询部
• 分析师：项唯一
• 从业资格证号：F3051846
• 投资咨询证号：Z0015764
• 日期：2025年8月8日
• 免责声明：本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅供投资者参考，不构成投资建议

核心观点

• 受美联储可能出现新鸽派成员的预期影响，贵金属价格震荡上行，预计将偏强运行。
• 黄金、白银技术面均显示多头占优，主力持仓多头增加。
• 关注中国CPI/PPI数据、美国官员讲话以及全球宏观经济形势变化，短期维持震荡偏强格局。

品种分析

黄金

• 宏观：美联储“鸽派预期”利好金价，美债收益率上升、美元指数下跌提供支撑。
• 技术面：金价在20日均线支撑上方运行，显示多头占优。
• 持仓：主力净持仓多头，持仓量略有增加，偏向积极。
• 预期：利多因素将驱使金价中期上涨，短线震荡偏强。

白银

• 宏观：同样存在“鸽派立场”预期，银价回升受全球动荡及降息预期支撑。
• 技术面：价格在20日均线之上，短期偏多。
• 持仓：主力持仓多头增加。
• 预期：银价短期偏强，溢价扩大，存在上涨动能。

关键因素

利多因素

1. 全球动荡，避险情绪高涨
2. 美国滞涨预期升温，降息预期增强
3. 俄乌和中东局势紧张，通胀抬头
4. 关税担忧支撑白银

利空因素

1. 降息停止风险，经济预期改善
2. 欧洲财政能不及预期，美国独大
3. 风险情绪恶化
4. 俄乌冲突结束

逻辑分析

• 全球政治剧变和通胀预期仍给黄金白银提供支撑
• 美联储政策不确定性利好贵金属
• 商品情绪回升支持白银相对于黄金的走势

风险点

• 特朗普新政策执行的影响
• 黑天鹅事件出现
• 美国经济改善迹象
• 日本大幅加息
• 俄乌冲突终结

本日关注

• 重要经济日程：日本贸易帐，中国CPI、PPI，美国官员讲话
• 主要影响事件：特朗普政策风向，国际市场波动动态

数据展望

重点关注经济指标变化：

• 中国7月CPI、PPI数据
• 美联储官员讲话倾向
• 衍生品需求与相关基金持仓变化情况

总体建议

• 中期偏多，短期震荡偏强
• 技术图形显示多头优势，维持买入候选
• 仓位控制建议及风险提示