20250808-中泰期货-晨会纪要_10页

一、交易资格与联系方式

• 交易咨询资格号：证监许可[2012]112
• 联系人：王竣冬
• 联系电话：0531-81678626（研究咨询电话） / 400-618-6767（客服电话）
• 公司网址：www.ztqh.com

二、市场分析概要

（一）宏观资讯

1. 政策与经济数据：

   • 国务院出台幼儿园免保教费政策，惠及约1200万人，推动家庭支出缩减200亿元。
   • 中国7月外贸进出口总值达3.91万亿元，同比增长6.7%，创年内新高。
   • 苏联关税政策调整、印度农产品保护政策释放影响贸易流向。
   • 标普维持中国主权信用评级“稳定”，反映中国经济增长韧性和债务管理成效。

2. 美联储与地缘政治：

   • 美联储降息预期升温，官员面试新任主席候选人；特朗普提名新美联储理事。
   • 美国失业数据超预期，经济活力承压；英央行降息25基点，通胀风险上升。

3. 国际市场动态：

   • 开放AI发布GPT-5，统一模型能力与快速响应特性；俄美领导人会晤筹备中。

（二）股指期货与国债期货

1. 股指期货：
   • 短线做多谨慎，关注量能配合；周期股、半导体板块表现较强，消费医药板块承压。
2. 国债期货：
   • 短线策略做陡；资金面维持宽松，债市承压需关注品种间表现分化。

（三）行业板块观点

1. 黑色系（钢焦、铁合金）

   • 双焦工业品：短期高位震荡，复产严格但钢厂需求仍有力支撑；进口蒙煤对价格形成压力。
   • 铁合金：硅锰价差策略可参与；下游需求修复带来的供需矛盾仍待观察。

2. 有色与稀土

   • 铝氧化铝：政策限产预期下震荡偏弱；产量库存累积供给过剩风险增加，暂非做多时机。
   • 氧化铝：基本面供强需弱叠加政策炒作降温，宜逢高做空基差修复。

3. 农业与农产品

   • 棉花：产量上升预期与需求忧虑交织，建议逢高偏空；国际竞争格局及滑准税政策关键点。
   • 白糖：进口成本压制叠加全球糖市盈余预期上升，短期承压。

4. 能化与化工

   • 原油与燃料油：OPEC+增产叠加需求旺季博弈，原油偏多观点面临挑战；地缘消息与高库存构成利空。

三、分析师团队与免责声明

中泰期货股份有限公司持有合法期货咨询资质，免责声明明确本报告仅供专业客户，不构成投资建议，报告内容可能依据市场公开信息，不承诺准确性并保留调整权利。