20250808-瑞达期货-沪铜市场周报_成本支撑供需放缓_沪铜或将震荡运行_18页_1mb

沪铜周报分析总结

概述

本周沪铜市场震荡运行，主力合约周线涨跌幅0.11%，报价78490元/吨，持仓量156892手。成本支撑与供需放缓构成基本面特征，预计沪铜将维持震荡态势。

主要驱动因素

1. 成本支撑: 铜精矿TC费用虽好转但仍处于负值区间，港口库存小幅回升，原料供应偏紧仍对铜价构成底部支撑。
2. 供给端: 新产能投产及硫酸价格高位弥补冶炼亏损提振生产积极性，但后续原料供给可能限制产量增速。
3. 需求端: 消费淡季叠加美国铜产品大幅征税，预计下游需求有所抑制，消费疲软持续，库存总量中低位运行。

市场数据

1. 期现市场:
   • 现货升水扩大至40元/吨，基差环比增长。
   • 跨期1-3月差回落至-10元/吨，贴水幅度扩大。
2. 库存变化:
   • 交易所库存小幅下降，社会库存环比减少。
   • 港口铜精矿库存42.9万吨，环比增加0.8万吨。

套利机会与交易策略

• 跨期套利：1-3月正套机会值得关注。
• 期现套利：期现价差扩大至40元/吨，现货升水走强，可考虑适度参与期现套利。

交易建议

建议轻仓震荡交易，关注78000-79000元/吨区间支撑与压力。结合供需基本面变化，谨慎把握做多机会，注意控制交易风险。

报告来源：瑞达期货研究院，观点仅供参考。