20180204-太平洋-东易日盛-002713.SZ-先发优势叠加集中度提升的巨大空间_未来看五百亿市值__38页_2mb

报告摘要

东易日盛（002713）总结

核心内容

东易日盛是中国家装行业的龙头企业，专注于提供整体家装解决方案，近年来业绩持续增长，传统A6业务稳步扩张，同时积极布局互联网家装与整装业务，展现出强劲的增长潜力。公司具备强大的信息化系统、智能物流仓储体系、自有木作工厂等核心优势，有望在行业集中度提升的背景下实现市值增长。

主要观点

行业前景广阔：家装行业市场规模庞大，2016年行业总产值达1.78万亿元，但集中度仍然较低，CR50仅为2.65%，未来集中度提升空间巨大。
整装趋势明显：一站式整装服务逐渐成为行业主流，东易日盛通过速美业务顺应这一趋势，提供标准化套餐与个性化定制相结合的解决方案。
信息化系统优势：公司以DIM+为核心打造数字化家装系统，实现设计、施工、材料、预算等环节的标准化与高效管理，缩短交付周期，提升客户满意度。
供应链与物流优化：公司建立了智能物流仓储管理平台，实现全国布局，提高物流效率，降低供应链成本。
定制家具整合：东易日盛拥有自有木作工厂，实现定制家具与家装业务的完美整合，满足客户个性化需求。
F2C模式降低成本：通过工厂直采与供应链优化，公司实现规模化生产，提升盈利空间。
链家入股协同效应显著：链家成为公司第二大股东，有望为东易日盛带来大量获客渠道，特别是北京二手房装修市场，预计可带来24亿元订单，未来有望进一步拓展新房与长租公寓市场。
长租公寓市场潜力巨大：随着国家政策支持，长租公寓市场迅速发展，东易日盛具备开展相关业务的优势，有望在该领域实现突破。
市值增长预期：公司当前市值约72亿元，未来随着行业集中度提升，有望达到500亿市值。