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报告摘要

山东齐畅冷链物流股份有限公司公开转让说明书总结

核心内容概览

山东齐畅冷链物流股份有限公司（以下简称“公司”）是一家以冷链物流服务为核心业务的第三方现代物流服务提供商，专注于城市配送领域。公司于2014年10月14日整体变更为股份有限公司，并计划在新三板挂牌上市。

主要观点与关键信息

1. 公司业务与财务情况

主要业务：公司主营冷链物流服务，包括常温带、低温带和冷冻带商品的存储、分拣与配送。2014年7月，公司将商品代理销售业务剥离，专注于物流服务。
业务模式：公司采用B2B合同物流模式，未来计划拓展至B2C宅配业务。
财务状况：
- 截至2014年7月31日，公司总资产为25,479,718.71元，股东权益合计为4,853,366.27元，资产负债率为78.21%。
- 2014年1-7月，公司实现营业收入63,895,147.44元，净利润为198,906.91元，归属于申请挂牌公司股东的净利润为417,005.40元。
- 公司物流业务毛利率高于商品代理销售业务，物流收入占比持续增长。

2. 重大事项提示

业务重组风险：公司剥离商品代理销售业务，专注于物流服务，可能导致内部架构、业务流程和管理方式发生变化，从而影响经营业绩。
客户集中风险：公司物流业务的主要客户为家家悦股份，2014年1-7月、2013年、2012年，对家家悦股份的物流业务收入占比分别为90.29%、99.67%、99.94%。此外，齐畅贸易也将成为重要客户，未来物流服务收入占比可能较高。
关联交易风险：公司与关联方存在资金拆借和业务往来，如齐畅贸易，公司已建立关联交易管理制度，但交易价格不公允可能影响业绩。
资产负债率与短期偿债风险：公司资产负债率较高（78.21%），流动比率偏低（0.20），面临较大的偿债压力，若无法偿还短期借款，可能面临抵押资产被拍卖、变卖的风险。
宏观经济波动风险：物流行业受宏观经济影响较大，若经济增速放缓，可能影响快速消费品行业发展，进而影响公司物流业务。
持续经营能力风险：物流业务规模较小，且物流成本上升（如燃油、人力成本）可能影响盈利能力，公司需拓展客户和提升运营效率。
公司治理风险：公司治理机制尚在完善中，存在一定的不规范风险，尤其是关联交易和股东治理方面。

3. 公司治理结构

治理结构：公司已设立股东大会、董事会、监事会，制定公司章程及治理制度，但治理文化仍需发展。
控股股东与实际控制人：王成江为实际控制人，通过齐畅控股持股70%，王钰持股49.35%，王成江与王钰为父女关系，王成江与刘明为夫妻关系，刘明与刘凯为姐弟关系。
高级管理人员：公司总经理为刘道刚，运营总监兼董事会秘书为于爱丽，财务总监为孙羽菲。

4. 公司股权结构

股份公司成立前：齐畅工贸有限由王成江（90%）和刘凯（10%）共同设立。
股份公司成立后：公司股东包括齐畅控股（70%）、鲁畅合伙（24%）、栾书桥（5%）和刘凯（1%），总股本为500万股。

5. 资产重组情况

重组背景：公司剥离商品代理销售业务，以提升物流业务的盈利能力。
重组内容：
- 重组资产包括应收账款、预付账款、其他应收款和存货，评估价值为20,391,589.18元。
- 重组负债包括应付账款、预收账款和其他应付款，评估价值为21,872,532.00元。
- 重组价格为-779,209.97元，考虑了过渡期的资产与负债变化。
- 60名相关员工随资产转移至齐畅贸易。
重组影响：
- 不影响公司股权结构。
- 物流业务毛利率提高，商品代理销售业务毛利率下降。
- 重组前后财务报表数据无重大差异，对2014年损益无直接影响。

6. 子公司基本情况

济南齐畅食品配送有限公司：注册资本100万元，由齐畅物流持股70%，闫东阁持股30%，经营范围包括冷藏保鲜运输。
青岛齐畅物流有限公司：注册资本100万元，齐畅物流持股70%，闫东阁持股30%，提供普通货运、仓储服务等。
淄博齐畅物流有限公司：注册资本150万元，齐畅物流持股70%，刘道成持股30%，经营范围包括冷藏保鲜运输和货运代理服务。

7. 与本次挂牌相关的机构

主办券商：中国银河证券股份有限公司，项目小组负责人徐冰，成员包括荆健、魏佳佳、赵铁成、陈洁、周晔。
律师事务所：北京市中银（济南）律师事务所，签字律师为刘斐、宋明君。
会计师事务所：大信会计师事务所，签字注册会计师为吴金锋、田景智。
资产评估机构：中瑞国际资产评估（北京）有限公司，签字注册资产评估师为张永远、黄健。
证券交易场所：全国中小企业股份转让系统有限责任公司。
证券登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司。

总结

山东齐畅冷链物流股份有限公司是一家专注于冷链物流服务的第三方物流提供商，业务覆盖山东省内五大城市。公司于2014年完成业务重组，剥离商品代理销售业务，专注于物流服务。尽管物流业务毛利率较高，但其规模仍较小，且面临客户集中、关联交易、资产负债率高、宏观经济波动等多重风险。公司治理结构正在完善，股权结构清晰，主要由齐畅控股、鲁畅合伙等持有。本次挂牌由银河证券担任主办券商，公司治理、财务及业务情况均符合相关规定，但需关注其持续经营能力及治理风险。

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