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申万宏源晨会纪要总结 - 2015年5月7日

核心内容概览

• 市场概况：2015年5月7日，A股市场整体表现略显疲软，申万A指微涨0.03%，而上证指数下跌1.6%，深证综指下跌0.5%。沪深300指数下跌0.9%，但整体仍呈现上涨趋势。
• 市场情绪：市场情绪整体偏冷，但局部地区有暖流，显示出一定的分化。
• 行业表现：专业零售、保险、计算机应用、景点和医疗服务行业涨幅居前，而其他轻工制造运输设备、航运、高速公路、航空运输等行业跌幅较大。

主要观点

航天信息深度报告

• 投资评级与估值：上调公司2015-2017年净利润预测分别为10%、3%、27%，预计每股EPS为1.86、2.34、3.53元。分部估值为1108亿，超过当前市值103%，推荐“买入”。
• 关键假设点：
  • 航天信息在两个发展阶段的价值未被充分认识，第二阶段有望形成计算机行业最多活跃用户+最广泛线下互动渠道+最海量数据+多种变现方式的业务格局。
  • 公司的15年税改经验形成了业务壁垒，超万人服务渠道是用户粘性和推广新业务的来源。
  • 预计公司将在金融IT业务中进行全产业链外延整合，拓展线上线下支付、ATM终端、第三方融资租赁、保理业务、小微贷等。
• 核心风险：营改增推进低于预期、公司外延发展低于预期、融资征信平台业务推进低于预期。

公用事业行业回顾

• 板块表现：2015年一季度以来，公用事业板块上涨17%，其中电力板块上涨11%，燃气板块上涨25%。
• 投资逻辑：
  • 行业整体及子板块利润增速稳步提升，2014年全年及2015年一季度，公用事业行业整体营收分别为7265.03亿元、1732.41亿元，同比增长14.56%、34.27%。
  • 电力板块毛利率小幅上升，燃气板块盈利能力提升相对较慢。
• 投资建议：
  • 重点推荐具备配网资源的区域电网公司，如郴电国际、ST乐电、文山电力、广安爱众。
  • 推荐燃气板块公司，如国新能源、金鸿能源、深圳燃气。
  • 逐步配置大水电，如长江电力、国投电力、川投能源。

农林牧渔行业回顾

• 行业表现：申万农业重点公司15年一季报业绩整体同比下降38%，但部分子行业如农产品加工、饲料、动物保健等表现良好。
• 投资策略：
  • 产业互联网：看好利用互联网技术提升产品力和服务力的公司。
  • 国企改革：看好在政策破局背景下，依靠自身资源在业务模式上实现突破的公司。
  • 价格上涨：看好制糖、畜禽产品、氨基酸等受益于产品价格上涨的子行业。
• 重点推荐：大北农、诺普信、康达尔、隆平高科、辉隆股份、新希望等公司。

北京文化

• 公司动态：北京文化拟通过并购打造全产业链文化集团，预计两年内跻身影视第一梯队。
• 投资建议：首次覆盖“买入”，预计2015-2017年EPS分别为0.23、0.35、0.40元，目标价32元。公司有望在未来两年内达到200亿-300亿元市值。

关键信息

新股发行信息

• 新股发行：包括田中精机、艾华集团、金海环境等公司，分别在5月5日至5月11日发行，申购日期、发行价格、发行数量等信息详见表格。
• 新股上市：包括多个公司，如广信股份、莱克电气等，具体上市日期和发行价详见表格。

基金发行信息

• 基金发行：包括博时互联网主题灵活配置混合型证券投资基金、华宝兴业国策导向混合型证券投资基金等，认购时间详见表格。

重大财经新闻

• 政策支持：国务院推进国际产能和装备制造合作试点，给予商业健康保险个人所得税优惠。
• 市场动态：深交所将设立差异化上市条件，沿海港口城市启动“一带一路”对接方案，税收优惠政策助推商业健康险发展。
• 市场情绪：上周证券交易结算资金银证转账净流出638亿，市场情绪有所波动。

行业要闻

• 自贸区进口提速：福州海关简化手续，促进自贸区进口。
• 保险行业动态：保监会批准安邦收购Fidea NV保险公司。
• 环保政策：水污染防治PPP实施意见公布。
• 市场趋势：天然气剩余可采资源量为石油的1.7倍，行业前景广阔。

公司动态

• 广顺小贷：拟发行3亿股股份，引入做市商。
• 东风汽车：澄清合并传闻。
• 中国巨石：拟募资50亿元加强海外市场布局。
• 其他动态：包括贷款逾期、并购、设立医疗产业基金等。

今日推荐报告

• 地下综合管廊：受益路径及海外经验分析，推荐苏交科、隧道股份、宏润建设、粤水电等。
• 农林牧渔行业：重点推荐大北农、诺普信、康达尔、隆平高科、辉隆股份、新希望等。
• 北京文化：首次覆盖“买入”，推荐其打造全产业链文化集团。

非流通股解禁明细

• 解禁日期：从5月5日至6月15日，涉及多个公司，如TCL集团、荣安地产、长城影视等，具体解禁数量和占比详见表格。

联系方式

• 分析师联系：包括刘洋、刘晓宁、陆玲玲、赵金厚、张西林等，联系方式详见文档。
• 机构客户联系：包括华东、华北、华南、海外业务部的销售经理和助理，联系方式详见表格。

信息披露

• 分析师承诺：本报告署名分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告，对内容和观点负责。
• 公司隶属：申万宏源研究，确保信息的合法合规性。

总结：本晨会纪要涵盖了市场表现、重点推荐、行业动态、新股与基金信息、非流通股解禁、以及分析师联系方式等核心内容。主要推荐了航天信息、公用事业、农林牧渔行业中的多个公司，并分析了其投资逻辑和未来增长潜力。同时，提供了最新的财经新闻和行业要闻，为投资者提供了全面的市场洞察。