20240510-瑞达期货-菜籽类市场周报_巴西洪水影响_菜籽系整体收涨_26页_2mb

报告摘要

菜油市场简述
本周菜油期货主力合约09合约呈冲高回落走势，收盘价8559元/吨，较上周上涨152元/吨。主要利空因素包括加拿大油菜籽库存超预期增长至830万吨，以及产区降雨带来的供应压力。利好因素则包括五一期间终端短暂补库需求以及巴西南部天气对大豆收割的负面影响，但市场整体供应充裕，国际棕榈油库存增加也对价格形成压制。
菜粕市场简述
本周菜粕期货主力合约09合约收盘价2857元/吨，较上周上涨74元/吨。利空方面主因巴西天气不利及产量下调预期，而国内开机率高企仍加剧供应压力。利好则在于气温回升带动水产养殖逐步启动，刚需有所回暖，且豆粕供应逐步宽松，部分限制市场价格。
交易策略建议
单边操作建议以短线交易为主，菜油可短线参与或观望，菜粕建议短线参与。
持仓与基差变化
菜油和菜粕期货总持仓量均有明显增加，前二十名净空持仓有所扩大，反映市场看跌情绪产生。基差方面，菜油基差为正、菜粕基差为负，显示现货市场存在阶段性升水和贴水情况。
供应端分析
进口油菜籽库存周内增加40万吨，预估5、6、7月到港量维持高位。开机率高位运行，压榨量有所增加，进口菜籽油库存较上周下降，但月度进口量同比大幅增长。
需求端分析
餐饮行业收入维持在高位，3月份压榨量保持在稳定水平。4月底进口压榨菜油合同有所增长，市场需求略有改善。
期权市场回顾
本周基准波动率回落至23.37%，处于中等偏低位置，指数周三触及年内低点，市场对行业预期暂未出现较大波动。