20250425-国泰期货-锌_继续去库_短期存支撑_2页_636kb

锌市场分析总结（2025年04月25日）

核心内容概述

本报告分析了2025年4月25日锌市场的基本面数据、新闻动态及趋势强度，为专业投资者提供市场参考。整体来看，锌市场呈现去库存趋势，但短期内仍存在支撑因素，市场情绪偏中性。

市场数据跟踪

价格与成交量

升贴水与盈亏情况

主要观点

1. 价格走势

   • 沪锌主力和伦锌3M电子盘均小幅上涨，显示市场情绪有所回暖。
   • 但成交量和持仓量出现不同程度的下降，表明市场参与度有所减弱。

2. 库存情况

   • 沪锌期货库存和LME锌库存均出现下降，表明市场去库存进程持续。
   • 沪锌连三进口盈亏为负，说明进口成本仍高于国内价格，存在一定的支撑作用。

3. 升贴水变化

   • 上海、广东、天津0#锌升贴水均有所上涨，表明现货市场对期货价格的支撑增强。
   • ZN00-ZN01价差缩小，显示期货市场近期波动较小。

4. 市场情绪

   • 锌趋势强度为1，处于偏弱状态，显示市场整体偏空。
   • 但短期支撑仍存在，特别是现货升贴水的上涨，对价格形成一定支撑。

新闻动态

1. 中美关税问题
   • 外交部表示中美尚未就关税问题进行磋商或谈判，更谈不上达成协议。
   • 特朗普考虑对华关税分级方案，可能对锌进口成本产生影响，增加市场不确定性。

风险提示

• 市场趋势强度为1，整体偏弱，需警惕价格下行风险。
• 需关注中美贸易政策变化，可能对锌进口成本和市场供需产生影响。
• 期货市场成交量和持仓量下降，可能反映市场观望情绪较重。

免责声明与版权声明

• 本报告仅用于专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。

结论

锌市场目前处于去库存阶段，价格小幅上涨，但市场情绪偏弱。短期来看，现货升贴水的上涨为价格提供了一定支撑，但需警惕政策风险和市场情绪变化对价格走势的影响。投资者应密切关注中美贸易政策动态及市场供需变化，谨慎操作。