20220301-华融期货-橡胶日评_俄乌危机影响短期或会逞弱势_4页_569kb

天然橡胶市场分析总结（2022年2月）

核心内容概述

2022年2月，天然橡胶市场受到多重因素影响，整体呈现震荡走势。俄乌危机升级、油价上涨、全球经济增长放缓以及库存增加等因素导致短期橡胶价格承压。同时，东南亚地区产量季节性下降和全球疫情担忧缓解，又为市场提供了支撑。总体来看，短期橡胶或将继续弱势运行，但下跌空间有限。

一、期货走势分析

沪胶（RU2205）合约

• 价格区间：本月开市14500点，最高14805点，最低13815点，收盘13870点，下跌280点。
• 成交量与持仓量：成交量3236664手，持仓量261006手。
• 趋势：整体呈震荡下行趋势，短期弱势明显。

20号胶（NR2205）合约

• 价格区间：本月开市11800点，最高12170点，最低11570点，收盘11755点，上涨250点。
• 成交量与持仓量：成交量440199手，持仓量44731手。
• 趋势：小幅上涨，市场情绪有所回暖。

二、天然橡胶基本面情况

1、2021年全球需求增长

• 需求量：全年需求约为1407.9万吨，同比增长8.7%。
• 供应量：全年产量为1382.1万吨，仅增长1.7%。
• 12月产量影响：泰国、马来西亚和越南等地因恶劣天气导致产量下降3.7%。

2、2022年泰国产量预期

• 产量预测：泰国2022年天然橡胶产量预计为490万吨，同比增加1.82%。
• 出口预测：出口量预计为422万吨，同比增加2%。
• 库存影响：青岛港库存下降为泰国出口提供机会。

三、汽车与轮胎销售情况

1、中国汽车产销量增长

• 1月数据：中国汽车产销量分别为242.2万辆和253.1万辆，同比增长1.4%和0.9%。
• 环比变化：环比分别下降16.7%和9.2%。

2、欧盟乘用车销量下滑

• 1月数据：欧盟乘用车销量同比下降6%，降至682,596辆，创历史同期新低。
• 影响因素：持续的半导体短缺对汽车销售造成负面影响。

3、25万亿基建规划利好全钢胎市场

• 政策背景：多地发布重大项目投资清单，总投资额超25万亿元，推动全钢胎市场增长。
• 市场预期：全钢胎市场有望迎来新增长动力。

四、后市展望

短期走势预测

• 弱势原因：

  1. 俄乌争端升级导致油价高位运行，抑制全球经济增长。
  2. 青岛保税区库存与交易商仓单持续增加。
  3. 汽车产销受高油价、芯片短缺及经济制裁影响疲弱。

• 支撑因素：

  1. 东南亚产区进入停割期，现货供应偏少，报价坚挺。
  2. 全球疫情担忧缓解，多国放松管制，经济恢复预期增强，企业备货增加。

操作建议

• 沪胶（RU2205）：关注14000点，若跌破则可持空滚动操作。
• 20号胶（NR2205）：关注11700点，若跌破则可能继续弱势。
• 反之：若价格企稳回升，可考虑买多操作。

五、免责声明

• 本报告由华融期货有限责任公司研发部出具，分析师具备期货从业资格。
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