20251120-华泰期货-聚烯烃日报_供需矛盾难改善_延续低位整理_13页_2mb

聚烯烃市场供需矛盾难改善，价格延续低位整理。PE与PP主力合约价格分别上涨48元和42元，但现货价格波动与基差变化表明市场仍承压。PE供应端新增装置停车与重启效应有限，开工率持续高位，需求端总体开工环比回落，下游需求跟进不足，供需矛盾难以改善导致库存压力持续，短期维持偏弱震荡格局。PP市场供需宽松基本面压制反弹空间，成本支撑转弱，虽然短期检修略有缓解供应压力，但需求疲软持续，基差维持低位震荡，价格延续偏弱震荡格局。

策略方面建议观望，单边操作可考虑L01-05与PP01-05逢高反套。风险点包括宏观经济政策变化、原油价格波动以及丙烷价格波动，这些因素将对市场成本端与整体趋势产生较大影响。