20191217-东北证券-电子：半导体技术发展提速，5G海外布局持续扩大_11页_770kb

报告摘要

本报告发布于2019年12月17日，分析了电子行业上周的市场表现、行业动态、重要公告及投资建议等内容。报告指出，电子行业整体表现优于市场，其中半导体板块涨幅最大，显示出行业在5G技术发展和消费电子升级的推动下具备较强的增长潜力。

市场表现：上周沪深300指数上涨1.69%，而电子行业（申万）上涨2.46%，其中半导体板块涨幅达5.78%，光学光电子上涨1.87%。
行业动态：
- 小米屏下摄像头新专利曝光，MIX4或将首发。
- 苹果iPhone11S系列电路设计改善电池容量。
- 新一代iPhone的ToF供应商确认为欧菲光，预计明年下半年迎来需求高峰。
- realme确认真我X50搭载骁龙765G处理器。
- 一加8Lite配置曝光，采用开孔全面屏和骁龙7655G芯片。
- 台积电5纳米技术领先三星，计划明年量产，3纳米预计2022年量产。
- 山东临淄积极发展“芯”技术，中关村成立开源芯片创新中心。
- 中科融合作为国内首家AI+3D芯片企业，预计明年初流片。
- 英特尔披露未来十年技术路线图，2023年将采用5纳米，2029年升至1.4纳米。
- 紫光展锐通过TMMi4认证，计划冲击TMMi5。
- 三星投资1800多亿在西安建设全球最大闪存生产基地。
- II-VI签署超1亿美元订单，为5G基站射频功率放大器提供碳化硅衬底。
- 德国电信运营商宣布将采用华为设备建设5G网络。

投资建议：在5G浪潮和消费电子升级的带动下，半导体、元件、光学等产业将受益。建议关注以下低估值细分龙头公司：
- 光学：舜宇光学科技、水晶光电、联创电子
- 半导体：韦尔股份、闻泰科技、圣邦股份、兆易创新、长电科技、汇顶科技
- 消费电子：立讯精密、歌尔股份、环旭电子
- PCB：深南电路、沪电股份、鹏鼎控股
- 被动元器件：顺络电子、洁美科技、三环集团
风险提示：5G产品需求不及预期，半导体产能增长不及预期。

重点公司	现价（元）	EPS 2018A	EPS 2019E	EPS 2020E	PE 2018A	PE 2019E	PE 2020E	评级
联创电子	18.68	0.38	0.57	0.69	49.16	32.77	27.07	买入
韦尔股份	150.63	1.95	2.53	3.22	77.25	59.54	46.78	买入
立讯精密	36.70	0.26	0.38	0.52	141.15	96.58	70.58	买入
鹏鼎控股	48.61	0.83	0.95	1.18	58.57	51.17	41.19	买入
顺络电子	24.63	0.65	0.75	0.9	37.89	32.84	27.37	买入

本报告由东北证券股份有限公司制作并发布，仅向其客户发布。报告内容基于公开资料，信息准确性与完整性不作保证。报告内容及意见反映发布当日判断，可能发生变化。本报告仅供参考，不构成任何证券买卖建议，也不承诺投资者获利，不承担任何使用本报告引发的直接或间接损失责任。