20161218-安信证券-农林牧渔2016年第50周周报_中央农村工作会议在即_继续关注农业供给侧改革带来的投资机会__23页_1mb

2016年第50周农业周报总结

核心内容

2016年第50周农业周报聚焦农业供给侧改革及行业投资机会，强调土地流转、种业、动物疫苗、饲料、禽链、海参、大宗农产品（如白糖、玉米、大豆、棉花）等板块的潜力。同时，分析了行业动态、产业链价格变化及上市公司最新动态，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

1. 农业供给侧改革带来的投资机会

• 土地流转与种业：土地适度规模化经营是农业现代化的关键，政策持续推动土地改革，2017年将进入总结期。种业是农业核心，政策支持转基因技术发展，重点推荐隆平高科、北大荒、登海种业、象屿股份等。
• 动物疫苗行业：招采制度改革加速市场化进程，龙头受益。建议关注中牧股份、普莱柯、生物股份、海利生物等，其中中牧股份获准生产猪伪狂犬病疫苗。
• 饲料行业：养殖景气带动饲料销量和盈利增长，建议关注唐人神、禾丰牧业、大北农、金新农、海大集团、新希望等。

2. 禽链板块

• 短期回调，中长期看好：尽管毛鸡价格涨幅低于预期，但父母代存栏下降，预计春节前后价格上涨。建议关注益生股份、圣农发展，同时指出行业景气延续至2018年。
• 海参价格上涨：因天气影响导致减产，叠加季节性需求，预计四季度海参价格维持在130元/公斤附近。重点推荐ST獐岛、好当家。

3. 大宗农产品

• 白糖：持续上涨，国际减产推动价格上行，预计突破7000元/吨。建议关注中粮屯河、南宁糖业、海南橡胶等。
• 玉米：库存增长放缓，价格前低后高，预计18年进入去库存阶段。建议关注中粮生化。
• 大豆：全球供应紧平衡，关注南美天气对产量的影响。建议关注新赛股份、新农开发。
• 棉花：国内持续减产，预计价格上冲至19000-20000元/吨。建议关注天胶价格弹性最大，关注中粮屯河、南宁糖业等。
• 橡胶：供应紧张，价格快速上涨尚未到来，建议关注天胶相关标的。

重点推荐公司

行业动态分析

• 政策动向：中央农村工作会议临近，农业供给侧改革仍是关注重点。动物疫苗招采制度改革加速市场化，鼓励创新，推动行业升级。
• 市场动态：
  • 巴西2016/17年度大豆播种完成95%，产量预计增长9.6%。
  • 东北地区玉米收购量达2602万吨，玉米价格下降。
  • 新加坡延长对法国禽肉进口禁令，韩国禽流感扑杀近1000万只家禽。
  • 中欧班列首次进口欧洲猪肉，21.9吨抵达成都。
• 公司动态：
  • 天邦股份与黑龙江东方红林业局合作，投资22.8亿元。
  • 万福生科减持股份，中基健康贷款顺延。
  • 神农基因停牌重组，禾丰牧业公开发行债券。
  • 保龄宝股份转让，国联水产发行债券，福成股份追加流动资金。

产业链价格变化

生猪产业链

• 育肥猪配合料价格：2.63元/公斤（周环比-0.75%）
• 出栏肉猪均价：17.40元/公斤（周环比+0.87%）
• 猪粮比价：9.89（周环比+3.24%）

禽类产业链

• 肉鸡配合饲料：3130元/吨（周环比+0.32%）
• 肉鸡苗价格：山东潍坊0.90元/羽（周环比-47.06%）
• 白条鸡大宗价：2.00元/公斤（周环比-33.33%）

大豆产业链

• 大连港口分销价：4615元/吨（周环比0%）
• 豆粕全国均价：3589.09元/吨（周环比+2.96%）
• 豆油全国均价：7397.89元/吨（周环比-100%）

玉米产业链

• 大连港口玉米价：1590元/吨（周环比-5.36%）
• 吉林淀粉：2350元/吨（周环比0%）
• 吉林酒精：4600元/吨（周环比+19.57%）
• 赖氨酸：13060元/吨（周环比-8.99%）

小麦产业链

• 郑州收购价：2540元/吨（周环比0%）
• 面粉批发价：3.80元/公斤（周环比0%）

白糖产业链

• 广西柳州现货价：5970元/吨（周环比0%）
• 进口糖价：巴西4954.25元/吨，泰国4858.97元/吨

棉花产业链

• 棉花价格：15950元/吨（周环比+0.20%）
• 棉籽价格：3060元/吨（周环比-0.13%）
• 棉油价格：6770元/吨（周环比+0.00%）
• 棉粕价格：2972.67元/吨（周环比-0.45%）

水产产业链

• 海参价格：126元/公斤（周环比-3.08%）
• 鲍鱼价格：180元/公斤（周环比+5.88%）
• 扇贝价格：8元/公斤（周环比0%）

风险提示

• 养殖反转不达预期，可能影响行业盈利及投资回报。

本周农业板块表现

• 农林牧渔行业指数：-0.03%
• 种子板块涨幅最大：7.23%
• 动物疫苗板块涨幅最小：-3.95%
• 公司涨幅前10位包括：登海种业（+16.67%）、中粮生化（+12.95%）、永安林业（+11.80%）等。

结论

本周农业板块受供给侧改革及行业景气度影响，呈现分化趋势，其中种业、饲料、禽链、海参等板块表现较好，投资机会显著。建议投资者重点关注农业供给侧改革相关标的，把握政策带来的投资机遇。