> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告提供了关于2026年7月贵金属市场的详细分析，涵盖黄金和白银的行情资讯、策略观点及相关数据图表。主要分析对象包括上海期货交易所（SHFE）、伦敦金银市场协会（LBMA）以及纽约商品交易所（COMEX）的黄金和白银品种。报告还涉及俄罗斯黄金储备变化、美国地缘政治局势、美联储加息预期及市场资金流动情况，为交易者提供投资参考。 ## 主要观点 ### 1. 行情资讯 - **黄金价格**： - 沪金上涨1.36%，报891.14元/克； - COMEX黄金微跌0.00%，报4082.20美元/盎司； - 俄罗斯货币黄金储备连续第六个月下降，6月环比减少9.3吨，总量降至2283.00吨； - 金价波动导致俄罗斯黄金储备账面市值缩水8.25%，降至2989.91亿美元； - 黄金在俄罗斯国际储备中的配置比例由43.6%降至41.5%。 - **白银价格**： - 沪银上涨3.01%，报14421.00元/千克； - COMEX白银微跌0.00%，报59.07美元/盎司。 - **市场环境**： - 美国10年期国债收益率为4.63%，美元指数为101.19； - 中东地缘局势不确定性推升国际油价，压制贵金属价格上行空间； - 美联储官员对通胀数据的表态显示，尽管6月通胀数据降温，但整体与核心通胀仍高于政策目标，加息预期未完全消退。 ### 2. 策略建议 - **短期策略**：建议保持观望态度，因美联储加息预期仍存，且地缘风险压制贵金属上涨空间； - **价格区间参考**： - 沪金主力合约预计运行区间为850-950元/克； - 沪银主力合约预计运行区间为14000-14500元/千克。 ### 3. 市场数据汇总 | 品种 | 指标 | 单位 | 2026-07-21 | 2026-07-20 | 日度变化 | 日度涨跌幅 | 近一年历史分位数 | |------------|--------------|----------|------------|------------|----------|------------|------------------| | COMEX黄金 | 收盘价 | 美元/盎司| 4011.80 | 4023.00 | 下跌 | -0.28% | 26.58% | | COMEX黄金 | 成交量 | 万手 | 10.04 | 11.23 | 下跌 | -10.60% | 5.95% | | COMEX黄金 | 持仓量 | 万手 | 38.37 | 37.18 | 上涨 | 3.20% | 30.18% | | COMEX黄金 | 库存 | 吨 | 842 | 843 | 下跌 | -0.18% | 0.39% | | LBMA黄金 | 收盘价 | 美元/盎司| 4003.55 | 3995.35 | 上涨 | 0.21% | 27.34% | | LBMA黄金 | 收盘价(活跃合约) | 元/克 | 889.66 | 874.24 | 上涨 | 1.76% | 27.71% | | SHFE黄金 | 持仓量 | 万手 | 29.01 | 27.91 | 上涨 | 3.94% | 15.66% | | SHFE黄金 | 库存 | 吨 | 112.64 | 112.64 | 持平 | 0.00% | 94.37% | | SHFE黄金 | 沉淀资金 | 亿元 | 412.99 | 390.44 | 流入 | 5.78% | 8.60% | | AuT+D | 成交量 | 吨 | 37.52 | 28.25 | 上涨 | 32.80% | 29.31% | | AuT+D | 持仓量 | 吨 | 199.22 | 202.92 | 下跌 | -1.82% | 14.45% | | COMEX白银 | 收盘价 | 美元/盎司| 56.67 | 56.22 | 上涨 | 0.79% | 38.43% | | COMEX白银 | 持仓量 | 万手 | 10.50 | 10.49 | 上涨 | 0.16% | 2.45% | | COMEX白银 | 库存 | 吨 | 10218 | 10218 | 上涨 | 0.00% | 30.55% | | LBMA白银 | 收盘价 | 美元/盎司| 56.81 | 55.29 | 上涨 | 2.75% | 38.67% | | LBMA白银 | 收盘价(活跃合约) | 元/千克 | 14,420.00 | 13,753.00 | 上涨 | 4.85% | 46.18% | | SHFE白银 | 持仓量 | 万手 | 51.18 | 50.44 | 上涨 | 1.47% | 36.54% | | SHFE白银 | 库存 | 吨 | 968.62 | 977.87 | 下跌 | -0.95% | 68.67% | | SHFE白银 | 沉淀资金 | 亿元 | 199.26 | 187.28 | 上涨 | 6.40% | 17.21% | | AgT+D | 成交量 | 吨 | 352.04 | 295.60 | 上涨 | 19.09% | 26.90% | | AgT+D | 持仓量 | 吨 | 3022.188 | 3024.454 | 下跌 | -0.07% | 40.56% | ### 4. 市场动态分析 - **ETF持仓**： - 黄金ETF总持仓（如SPDR、iShare等）有所波动，SPDR黄金持仓量下降0.08%，而ETF MAG白银持仓量微升0.53%； - 白银ETF如SLV持仓量下降0.30%，但沉淀资金略有上升； - ETF持仓变化反映市场情绪和资金流向，需关注其对价格的潜在影响。 - **市场资金流动**： - 黄金市场沉淀资金流入，白银市场资金也有小幅上升； - 成交量波动较大，显示市场活跃度变化。 - **地缘政治与货币政策影响**： - 美国10年期国债收益率维持高位，美元指数走强，对贵金属形成压制； - 中东局势导致国际油价上涨，间接影响贵金属市场表现； - 美联储加息预期虽因通胀降温有所缓和，但整体通胀仍高于目标，需持续关注后续数据。 ## 关键信息 - **黄金市场**： - 俄罗斯黄金储备持续下降，黄金在国际储备中的占比下降； - COMEX黄金价格微跌，但LBMA黄金价格略有上涨； - SHFE黄金持仓量上升，表明市场信心有所恢复； - 黄金ETF持仓波动，资金流入趋势明显。 - **白银市场**： - 沪银价格大幅上涨，COMEX白银价格微涨； - SHFE白银库存下降，持仓量上升； - 白银ETF持仓量下降，但沉淀资金增加，显示市场资金流动趋势复杂。 ## 免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠数据来源，提供客观分析和参考观点； - 报告不构成任何投资建议或交易策略，交易者应自行评估风险并咨询专业顾问； - 报告内容受版权保护，未经许可不得复制、传播或存储。 ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层； - **联系电话**：400-888-5398； - **公司网址**：www.wkqh.cn。