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贵金属早报-2022年12月7日总结

核心内容概述

本报告为2022年12月7日的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓变化及未来预期。整体市场情绪偏空，但宽松预期仍对金价形成支撑，银价则因经济衰退预期和大宗商品回落而承压。

黄金市场分析

基本面

• 加息预期升温，美元和美债收益率回升，金价回落。
• 美国三大股指全线下跌超1%，欧股全线下跌，国际油价下跌。
• 美元指数上涨0.73%至105.27，人民币企稳。
• 10年期美债收益率上涨8.2个基点至3.58%。
• COMEX黄金期货下跌1.55%至1781.5美元/盎司。

基差与库存

• 黄金期货与现货价差为-0.73，现货贴水期货。
• 黄金期货仓单保持不变，为3072千克。

盘面与持仓

• 20日均线向上，K线在均线下方。
• 主力净持仓空，主力空减，整体偏空。
• 沪金2302预计在400-405.5区间操作。

利多与利空

• 利多：
  • 宽松预期升温，未来降息押注增加。
  • 通胀预期降温。
  • 经济悲观预期恶化，对金价形成支撑。
• 利空：
  • 通胀回落，大宗商品价格下跌，金价承压。
  • 各国央行紧缩进程超预期。
  • 经济衰退预期升温，金价跟随下行。

逻辑与风险

• 逻辑：紧缩预期与经济衰退担忧相互平衡，美联储及各央行加息进程或放缓，经济数据影响增强。
• 风险点：地缘政治影响超预期、超预期宽松政策、疫情大范围蔓延。

白银市场分析

基本面

• 加息预期升温，美元和美债收益率走高，银价大幅回落。
• COMEX白银期货下跌3.53%至22.43美元/盎司。

基差与库存

• 白银期货与现货价差为-22，现货贴水期货。
• 白银期货仓单环比增加10023千克，为1721261千克，偏多。

盘面与持仓

• 20日均线向上，K线在均线上方。
• 主力净持仓空，主力空增，整体偏空。
• 沪银2302预计在5030-5350区间操作。

利多与利空

• 利多：
  • 油价高位支撑大宗商品价格。
  • 供应链紧张可能再度影响银价。
  • 宽松预期升温，银价跟随金价走高。
• 利空：
  • 油价对大宗商品支撑减弱。
  • 通胀回落，大宗商品整体偏弱。
  • 经济衰退预期升温，银价受压。

逻辑与风险

• 逻辑：宏观环境改善对银价有利，但需求预期对有色金属形成压力，经济预期将对银价产生更大影响。
• 风险点：地缘政治影响超预期、加息进程超预期鹰派、疫情大范围蔓延。

今日关注数据

市场表现

持仓数据

• 沪银：持仓依旧净多，但净多减少，多减空增。
• 沪金：持仓仍为净多，净多小幅增加，多空持仓均小幅增加。
• SPDR黄金ETF持仓：数据来源Wind。
• 白银ETF持仓：数据来源Wind。

风险提示

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场存在不确定性，投资者需谨慎操作。