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贵金属早报-2022年7月21日总结

一、核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓变化及未来展望。报告指出，当前市场主要受到美元走势、地缘政治、经济预期及央行政策的影响。

二、黄金市场分析

1. 基本面情况

• 美元止跌反弹，金价震荡小幅收跌。
• 美国三大股指全线收涨，欧洲主要股指全线收跌，国际油价全线下跌。
• 美债收益率多数下跌，10年期美债收益率涨0.5个基点至3.031%，美元指数上涨0.31%至107.03。
• COMEX黄金期货下跌0.96%，报1694.3美元/盎司。

2. 基差与库存

• 黄金期货基差为-1.05，现货贴水期货。
• 黄金期货仓单保持不变，为3171千克。

3. 盘面与持仓

• 20日均线向下，K线在20日均线下方。
• 主力净持仓为多，且主力多头增加。

4. 主要观点

• 利多因素：
  • 地缘政治摩擦影响减弱，能源压力仍存。
  • 俄乌冲突对经济影响持续，供应紧张担忧较高，通胀预期维持高位。
• 利空因素：
  • 避险情绪回落，金价承压。
  • 各国央行紧缩进程加快，紧缩预期升温。
  • 经济衰退预期升温，金价随大宗商品回落。
• 逻辑分析：
  • 紧缩预期与经济衰退担忧交替主导金价走势。
  • 美联储加息进程坚定，可能继续升温。
• 风险点：
  • 地缘政治影响超预期。
  • 紧缩进程暂停。
  • 疫情大范围蔓延。

5. 操作建议

• 沪金2212：372-377区间操作。

三、白银市场分析

1. 基本面情况

• 银价一度走高后回落。
• 美国三大股指全线收涨，欧洲主要股指全线收跌，国际油价全线下跌。
• COMEX白银期货下跌0.68%，报18.585美元/盎司。

2. 基差与库存

• 白银期货基差为-22，现货贴水期货。
• 白银期货仓单环比增加8931千克，为1362349千克。

3. 盘面与持仓

• 20日均线向下，K线在20日均线下方。
• 主力净持仓为空，且主力空头减少。

4. 主要观点

• 利多因素：
  • 地缘政治摩擦影响减弱，油价走势对银价有支撑。
  • 供应链紧张担忧再度升温。
  • 经济预期有所改善，对银价形成部分支撑。
• 利空因素：
  • 避险情绪对银价支撑有限，市场风险情绪改善后银价快速回落。
  • 各国央行紧缩进程加快，抑制通胀，压制银价。
  • 经济衰退预期升温，银价随有色金属下行。
• 逻辑分析：
  • 银价受经济预期影响较大，紧缩进程仍是压制因素。
• 风险点：
  • 地缘政治影响超预期。
  • 紧缩进程暂停。
  • 疫情大范围蔓延。

5. 操作建议

• 沪银2212：4100-4250区间操作。

四、今日关注事件

五、市场图表与持仓数据

1. 价格走势

• 沪金2212：前收373.52，最高375，最低373.3，涨跌-0.80，跌幅-0.21%。
• 沪银2212：前收4144，最高4160，最低4124，涨跌+3，涨幅+0.07%。
• COMEX黄金2208：前收1694.3，最高1712.7，最低1690.1，涨跌-16.40，跌幅-0.96%。
• COMEX白银2209：前收18.585，最高19.03，最低18.565，涨跌-0.128，跌幅-0.68%。
• SGE黄金T+D：前收372.47，最高373.43，最低372.3，涨跌+0.11，涨幅+0.00%。
• SGE白银T+D：前收4122，最高4131，最低4091，涨跌+16，涨幅+0.37%。
• 美元指数：前收107.0345，最高107.6377，最低106.368，涨跌-0.75，跌幅-0.70%。

2. 持仓数据

• 沪金持仓：仍为净多，净多小幅回升，多空持仓均小幅增加。
• 沪银持仓：为净多，净持仓小幅回升，多空持仓均小幅增加。
• SPDR黄金ETF：持仓变化（图表显示）。
• 白银ETF：持仓变化（图表显示）。

六、结论

• 金价逻辑：紧缩预期与经济衰退担忧的平衡仍是主要逻辑，短期或继续小幅反弹。
• 银价逻辑：紧缩进程推动银价回落仍是今年主要趋势，经济预期改善对银价形成部分支撑。
• 操作建议：沪金与沪银均建议在指定区间操作，关注市场情绪及政策动向变化。