20220101-光大证券-可转债周报_转债成交额连续下降_关注高增长和困境反转板块机会_6页_647kb

报告摘要

本报告总结了2021年12月27日至12月31日期间可转债市场的表现，分析了市场行情、估值水平、涨幅情况及潜在风险，并提出了投资建议。

中证转债指数表现：本周中证转债指数上涨 0.33%，涨幅低于中证全指（1.24%），表明可转债市场整体表现弱于股市。
分类涨跌幅对比：
- 高评级券（AA+及以上）：平均跌幅为 -0.02%
- 中评级券（AA）：平均涨幅为 1.99%
- 低评级券（AA-及以下）：平均涨幅为 1.64%
- 超高平价券（转股价值 > 130元）：平均涨幅为 1.29%
- 中平价券（转股价值 90-110元）：平均涨幅为 1.68%
- 低平价券（转股价值 70-90元）：平均涨幅为 1.15%
- 超低平价券（转股价值 < 70元）：平均涨幅为 0.31%
规模分类表现：
- 大规模转债（余额 > 50亿元）：平均涨幅为 0.42%
- 中规模转债（余额 5-50亿元）：平均涨幅为 1.61%
- 小规模转债（余额 < 5亿元）：平均涨幅为 1.12%
行业表现：
- 涨幅前三行业：医药生物（9只）、机械设备（7只）、化工（3只）
- 跌幅前三行业：汽车（6只）、公共事业（4只）、化工（4只）

涨幅前15的转债：
- 特纸转债（五洲特纸，轻工制造）：涨幅 55.10%
- 升21转债（旭升股份，汽车）：涨幅 40.01%
- 甬金转债（甬金股份，钢铁）：涨幅 39.74%
- 耐普转债（耐普矿机，机械设备）：涨幅 38.06%
- 科沃转债（科沃斯，机械设备）：涨幅 29.63%
- 华统转债（华统股份，食品饮料）：涨幅 20.28%
- 中矿转债（中矿资源，有色金属）：涨幅 17.51%
- 蓝晓转债（蓝晓科技，化工）：涨幅 12.21%
- 三角转债（三角防务，国防军工）：涨幅 11.29%
- 飞凯转债（飞凯材料，化工）：涨幅 10.61%
- 万讯转债（万讯自控，机械设备）：涨幅 10.44%
- 博杰转债（博杰股份，机械设备）：涨幅 9.32%
- 帝尔转债（帝尔激光，机械设备）：涨幅 8.86%
- 华森转债（华森制药，医药生物）：涨幅 8.56%
- 新天转债（新天药业，医药生物）：涨幅 8.28%

关注高增长板块：在市场整体增速下行的背景下，应重点关注具有高增长潜力的行业，如锂电、军工等。
关注困境反转行业：如汽车零部件板块和具有提价逻辑的消费板块，可能蕴含较大投资机会。
转债成交额下降：本周平均成交额为 492.7亿元，低于本月平均值 602.4亿元 和2021年全年平均值 642.0亿元，市场流动性有所减弱。
估值支撑能力减弱：成交额下降对转债估值形成压力，但股市和债市未来预计平稳运行，估值大幅下行风险有限。

分析师：
- 张旭（执业证书编号：S0930516010001）
- 危玮肖（执业证书编号：S0930519070001）
- 李枢川（执业证书编号：S0930521040004）
联系人：
- 方钰涵（010-56513071）
- 毛振强（010-56513030）

光大证券股份有限公司：
- 成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一。
- 经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、承销保荐、证券自营等。
- 旗下关联机构包括：
  - 光大新鸿基有限公司（香港）
  - Everbright Sun Hung Kai (UK) Company Limited（英国）