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传媒互联网行业周报总结（2021年6月21日）

核心内容概述

2021年6月14日至6月18日期间，传媒互联网行业整体表现承压，传媒行业指数下跌2.75%。上海游戏产业在2020年展现出强劲增长，总收入达1206亿元，其中80%来自国内市场，20%来自海外市场。上海网络游戏收入同比增长24.6%，达到990亿元，其中移动游戏占比达74.4%，贡献主要增长动力。上海自主研发网络游戏收入占全国34.3%，显示出其在游戏研发方面的优势。

在影视行业方面，上影节各大影视公司公布了年度片单，聚焦主旋律电影，如上影集团与陈思诚导演合作开发唐探IP新故事及科幻内容，博纳影业推出“中国胜利三部曲”系列作品。此外，2021年端午档总票房突破4.6亿元，创下新纪录。腾讯影业、新丽传媒、阅文影视联合发布了70个影视项目，并启动了“青年导演培养计划”第三期。

主要观点

• 游戏产业：上海游戏产业表现亮眼，自主研发能力增强，移动游戏成为主要增长引擎，海外游戏市场仍有较大发展空间。
• 影视行业：主旋律电影成为市场热点，多部影片聚焦建党百年主题，如《中国医生》《长津湖》等，预计年内上映。此外，多平台内容发布与合作推动行业发展。
• 行业配置：内容电商、游戏和医美行业具备成长潜力，建议关注芒果超媒、快手-W、星期六、完美世界、祖龙娱乐、心动公司、新氧等标的。

关键信息

上周热点动态

• 上海游戏产业总收入达1206亿元，其中网络游戏收入990亿元，同比增长24.6%。
• 上影集团发布年度片单，覆盖电影、电视剧、动画、网络电影等，与陈思诚导演签署合作备忘录。
• 博纳影业推出“中国胜利三部曲”系列作品。
• 腾讯影业、新丽传媒、阅文影视联合发布70部影视项目，启动青年导演培养计划。
• 微软推出云游戏计划，将Xbox One旧主机内容迁移至云平台。
• 今日头条、抖音、西瓜视频获得2021美洲杯直播版权。
• UMU发布AI微课功能，实现“虚拟讲师”授课。

市场行情回顾

• 传媒行业指数下跌2.75%，在申万28个一级子行业中排名第19。
• 传媒行业滚动市盈率为24.26倍，较历史均值低41.85%，估值溢价率较历史平均水平低124.86个百分点。
• 传媒股超配比例为0.6%，处于近七年低点。

公募基金重仓股持仓情况

• 2021Q1传媒行业在公募基金重仓占比为1.48%，显著低于历史均值。
• 传媒行业基金持仓集中度为90.6%，较上季度下降0.3个百分点。
• 前十大重仓股包括分众传媒、芒果超媒、中公教育、完美世界、祖龙娱乐等。

重点子行业数据跟踪

影视行业

• 电影票房：单周票房约3.42亿元，观影人次约970.3万。
• 电视剧播映指数：《叛逆者》以84的播映指数位居第一，腾讯视频和爱奇艺占据多数。
• 网络剧播映指数：《爱上特种兵》以70.3排名第一，腾讯视频和爱奇艺为主要平台。
• 综艺节目播映指数：《向往的生活第五季》和《萌探探探案》分别排名第一和第二，芒果TV和爱奇艺为主要平台。

出版行业

• 图书排行榜：虚构类、非虚构类、少儿类畅销书分别由《云边有个小卖部》《为什么是中国》《米小圈脑筋急转弯》等占据榜首。
• 出版单位：中南传媒、新经典、凤凰传媒、新华文轩、山东出版、中国出版等为主要出版单位。

游戏行业

• 手机游戏：《摩尔庄园》和《王者荣耀》分别位列iOS免费榜和付费榜前列。
• 新游上榜：《香肠派对》和《下一站江湖1》在iOS平台上榜。
• 下周新游上线：7款新游戏将在iOS、安卓上线，另有7款游戏将进行测试。

风险提示

• 市场竞争加剧
• 政策及监管环境变化
• 作品内容审查风险
• 公共卫生风险

推荐组合及理由

• 芒果超媒：具备优质内容储备，会员与广告驱动业绩增长。
• 祖龙娱乐：具有完善产品矩阵，研发能力优异。
• 中信出版：旗下有爆款书籍，尝试布局线上销售渠道。

总结

本周期间，传媒互联网行业整体表现承压，但上海游戏产业和主旋律影视内容展现出较强的市场活力。内容电商、游戏和医美行业具备较大的成长空间，值得关注。同时，行业估值处于较低水平，具备一定的配置价值。建议投资者关注具备优质内容和强大研发能力的公司，以把握未来增长机遇。