20171225-东方财富证券-互联网行业周报_2017中国游戏产业报告发布_手游业绩亮眼_13页_1mb

2017中国游戏产业报告及互联网行业周报总结

核心内容概述

2017年互联网行业整体表现有所波动，其中游戏娱乐板块成为增长亮点。《2017中国游戏产业报告》显示，中国游戏市场整体收入达到2036.1亿元，同比增长23%。移动游戏市场规模约1161.2亿元，同比增长41.7%，占游戏收入比例升至57%，成为游戏产业增长的主要驱动力。

主要观点

• 移动游戏增长迅猛：移动游戏在2017年表现出色，其市场规模和收入占比持续上升，显示出强劲的发展势头。
• 研运一体化模式：游戏公司普遍采用研运一体化模式，有助于提升游戏品质和运营效率。
• 泛娱乐化IP融合：游戏与网络文学、影视剧、音乐和动漫等领域的IP融合成为趋势，推动了游戏内容的多元化和吸引力。
• 手游出海成绩显著：2017年中国自主研发网络游戏海外市场实际销售收入达82.8亿美元，同比增长14.5%，手游占比超过70%，显示出中国游戏的全球影响力。
• 行业建议：分析师建议关注互联网游戏娱乐板块，特别是昆仑万维、恺英网络和游族网络等具有研运一体化能力和优质IP储备的游戏公司。
• 市场波动：互联网板块在上周下跌1.22%，跑输上证指数和沪深300指数，显示出市场整体的不确定性。

关键信息

市场表现

• 上周互联网行业下跌1.22%，而上证指数上涨0.95%，沪深300指数上涨1.85%，创业板指下跌0.26%。
• 电子商务B2B涨幅最大（2.74%），网上购物跌幅最大（-7.81%）。

个股表现

• 今年以来涨幅最大的十只个股包括掌阅科技、吉比特、平治信息、恺英网络、分众传媒、快乐购、三七互娱、完美世界、富控互动和海虹控股。
• 今年以来跌幅最大的十只个股包括冰川网络、大晟文化、网宿科技、山东金泰、凯撒文化、中科金财、电魂网络、联络互动、智度股份和游久游戏。
• 上周涨幅最大的十只个股包括海虹控股、游族网络、完美世界、浙数文化、同花顺、生意宝、众应互联、智度股份、分众传媒和熊猫金控。
• 上周跌幅最大的十只个股包括中青宝、顺网科技、网宿科技、盛天网络、快乐购、暴风集团、深大通、掌趣科技、跨境通和昆仑万维。

行业估值状况

• 截至12月22日，互联网行业市盈率（TTM）为36.96倍，低于沪深300的14.10倍。
• 市盈率最高的十只个股包括生意宝、人民网、天润数娱、快乐购、暴风集团、上海钢联、联络互动、掌阅科技和熊猫金控。
• 市盈率最低的十只个股包括浙数文化、天神娱乐、智度股份、吉比特、星辉娱乐、网宿科技、顺网科技、朗玛信息、利欧股份和同花顺。

行业动态

• 游戏产业报告：移动游戏继续活跃，成为最大增长驱动力。
• “互联网+”发展：工信部副部长陈肇雄提出加快网络演进升级、提升企业数字化水平等四大布局方向。
• 消费升级趋势：CBNData发布大数据报告，指出消费升级是推动互联网发展的关键。
• 保险中介市场：2017年共核准25家保险中介机构，互联网巨头如腾讯、蚂蚁金服加速进入。
• 农村宽带普及：近九成村庄通宽带，城乡数字鸿沟缩小。
• 金融云发展：腾讯、阿里、京东等互联网企业加快布局金融云，推动云计算在金融领域的应用。
• 青少年发展：首届“互联网+”青少年发展大会召开，强调青少年在网络空间中的重要角色。

重点关注公司

• 昆仑万维：市盈率36.96倍，2017年盈利预测0.89元，2018年预测1.14元，评级为增持。
• 恺英网络：市盈率36.96倍，盈利预测为1.08元，评级为增持。
• 游族网络：市盈率36.96倍，盈利预测为0.91元，评级为增持。
• 吉比特：市盈率36.96倍，盈利预测为8.81元，评级为增持。
• 跨境通：市盈率36.96倍，盈利预测为0.53元，评级为增持。
• 光环新网：获得云服务业务许可牌照，推动云计算业务发展。
• 顺网科技：与钛度科技合作，推动电竞产业发展。

风险提示

• 游戏产业竞争加剧的风险。
• 行业监管政策趋严的风险。

投资建议

• 股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业评级：强于大市、中性、弱于大市。

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结论

2017年中国游戏产业在移动游戏带动下实现快速增长，显示出强劲的市场潜力和未来发展前景。互联网行业整体表现波动，但游戏娱乐板块成为关注重点，相关公司具备研运一体化和优质IP储备，值得投资者关注。同时，行业面临竞争加剧和监管趋严的风险，需谨慎评估。