20160719-华创证券-晨会纪要_15页_663kb

晨会纪要总结

【核心内容】

本次晨会聚焦于多个行业及市场动态，涵盖宏观经济、固收、医药、通信、计算机、传媒、机械等领域。整体内容强调政策导向、行业趋势及市场机会，同时关注国内外市场表现、公司动态及投资策略。

【主要观点与关键信息】

一、宏观分析：制造业生产和投资持续背离

• 核心观点：制造业生产和利润保持平稳增长，但投资持续下滑，尤其在非周期性行业。
• 原因分析：经济潜在增速降台阶，去产能和去杠杆尚未实质性开启，企业缺乏去产能动力。
• 未来展望：若无需求侧强刺激，制造业投资仍将承压。

二、固收策略：监管去杠杆持续推进，市场风险偏好回落

• 利率债策略：市场情绪推动行情透支，收益率曲线趋于平坦，交易户观望情绪浓厚。
• 信用债策略：建议提前布局，主动降低杠杆，避免流动性冲击。
• 政策影响：《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》实施，限制“保本”、“预期收益率”宣传，加强杠杆与资产端管理。

三、医药行业：GSK HPV疫苗获批，行业前景可期

• 事件回顾：GSK二价HPV疫苗获得CFDA上市许可，成为国内首个获批的宫颈癌疫苗。
• 行业意义：HPV疫苗具有重大临床意义与经济效益，国内市场规模庞大。
• 相关公司：
  • 智飞生物：代理默沙东疫苗，仍处于审批阶段。
  • 长生生物：进行6价HPV疫苗临床前研究。
  • 沃森生物：III期临床试验完成，进入随访阶段。
• 风险提示：审批进度、代理协议履行、招标政策等。

四、通信行业：SIM卡是物联网连接的基石

• 市场前景：物联网连接数将增长至280亿，SIM卡作为基础连接点，需求激增。
• 重点推荐：东信和平，国内SIM卡龙头，具备高增长潜力。
• 技术趋势：E-SIM卡推动价值提升，未来市场空间广阔。

五、计算机行业：文化长城业绩回升，转型教育信息化

• 业绩表现：文化长城2016年上半年净利润预计920.65-1104.78万元，同比增长0%-20%。
• 转型布局：收购联讯教育，设立教育产业并购基金，布局教育信息化。
• 投资建议：预计2016-2017年净利润分别为8000万、1亿，维持“强烈推荐”评级。

六、传媒行业：教育资产证券化加速，中报业绩可期

• 政策支持：教育资产证券化进程加快，政策红利密集释放。
• 行业前景：职业教育迎来黄金发展期，资本不断涌入。
• 重点公司：
  • 中泰桥梁：布局电竞赛事、网咖、网络平台。
  • 盛天网络：与WCA合作，具备赛事运营优势。
• 中报预期：行业景气度依旧，中报业绩值得期待。

七、机械行业：DOBBY无人机验证市场逻辑，pokedrone打开新思路

• 市场表现：DOBBY自拍无人机销量火爆，操作简便、性价比高。
• 市场潜力：自拍无人机市场空间巨大，未来玩法多样。
• 投资建议：推荐雪莱特，即将发布小型自拍无人机。

【研报回顾】

1. 税务信息化：互联网+税务爆发在即

• 行业趋势：金税三期推动税务信息化行业集中度提升。
• 重点公司：方欣科技，依托金税三期平台优势，业绩有望快速增长。
• 投资建议：强烈推荐丰东股份，关注*st易桥。

2. 绿盟科技：云安全布局领先

• 行业前景：云安全成为信息安全新热点，SECaaS模式潜力巨大。
• 公司布局：绿盟科技较早布局云安全，合作腾讯云、阿里云。
• 投资建议：强烈推荐绿盟科技，估值相对便宜。

【财经要闻】

一、行业掘金

1. VR购物技术：淘宝VR购物开启行业新革命，手势识别技术受关注。
2. 电竞论坛：2016全球电竞高峰论坛即将召开，相关概念股受关注。
3. 新电改：发用电计划将实质放开，售电市场有望扩容。
4. HPV疫苗获批：GSK二价HPV疫苗获批，对相关公司构成利好。
5. 钨矿市场回暖：钨价上涨，市场货源紧张。
6. 氢能源汽车：首批量产氢能源汽车将投入商用，相关产业链公司受益。
7. 油气改革：管网独立成改革重点，建设有望加快。
8. 碳减排交易：管理办法即将发布，排放权市场加速形成。
9. 量子通信：沪杭干线提前建成，相关公司迎来发展机遇。
10. 超级高铁：预计2021年建成首条客运线，相关技术公司受益。

二、公司动态

• 金融：民生银行增持，光大集团计划增持光大银行。
• 环保：龙马环卫中标，清新环境完成员工持股计划。
• 新能源与电力设备：金雷风电定增，隆基股份中报预增。
• 通信：亨通光电净利润预增，中信国安完成私有化交割。
• 计算机：立思辰并购教育公司，和而泰签研究中心合作协议。
• 电子：立讯精密收购苏州美特，东材科技项目进入供货阶段。
• 传媒互联网：昆仑万维收购Opera核心资产，恺英网络业绩下滑。
• 机械：诺力股份收购拓展物流业务，*ST橡塑料扭亏为盈。
• 军工：耐威科技重组获核准。
• 医药生物：新开源投资瑞典企业，方盛制药产品预计上市。
• 基础化工：新纶科技铝塑膜项目落地。
• 煤炭：中煤能源销量增长，云煤能源筹划资产置换。
• 房地产：银亿股份设立产业投资基金，万科重组方案待审批。

【市场表现】

• 海外市场：

  • 恒生指数：21,803.2，涨0.66%
  • 道琼斯：18,347.7，涨0.66%
  • 纳斯达克：5,055.8，涨0.52%
  • 标准普尔：2,152.1，涨0.70%
  • 日经指数：16,497.9，涨0.68%
  • 金融时报：6,695.4，涨0.39%

• 国内市场：

  • 上证指数：3,043.6，跌0.35%
  • 沪深300：3,262.0，跌0.44%
  • 深证成指：10,762.0，跌0.57%

• 大宗商品：

  • 纽约原油：43.5，涨1.71%
  • BDI：748.0，涨0.40%
  • LME铜：4,935.5，涨0.36%
  • LME铝：1,658.5，跌0.63%
  • COMEX黄金：1,329.1，涨0.13%

【投资建议】

• 推荐行业：教育信息化、税务信息化、云安全、HPV疫苗、物联网SIM卡、氢能源、量子通信、超级高铁。
• 推荐公司：东信和平、文化长城、丰东股份、绿盟科技、智飞生物、厦门钨业、沃森生物、吉电股份、巨化股份、九州量子等。

【风险提示】

• 制造业投资持续承压。
• 疫苗审批、代理协议履行、招标政策等存在不确定性。
• 市场情绪波动，政策变化可能影响行业发展。

【联系方式】

• 联系人：吴紫翔
• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com