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策略日报-2016/7/19 总结

核心内容概述

本报告为2016年7月19日的市场分析，涵盖A股市场、海外市场、利率市场、人民币汇率、大宗商品以及行业与公司点评等内容。报告指出，A股市场整体处于震荡状态，人民币贬值压力显著，但A股估值相对合理，流动性较好，货币政策预计不会收紧，中线趋势偏多。同时，建议关注结构性投资机会。

主要观点

• A股市场：大盘处于压力位置附近，短期可能震荡反复，但中线趋势偏多。
• 融资资金：融资资金转为流出，显示市场情绪偏弱。
• 沪港通：沪股通资金继续净流入，港股通也呈现净买入态势。
• 资金市场：利率保持在低位，显示市场流动性较好。
• 海外市场：美股创历史新高，欧股有涨有跌，黄金上涨，原油下跌。
• 人民币汇率：人民币兑美元即期汇率跌破6.7关口，创五年半新低，美元兑日元上涨逾1%。
• 大宗商品：黄金小幅上涨，原油价格下跌。
• 投资建议：关注结构性机会，尤其是商业贸易、医药生物、轻工制造等板块。

关键信息

1. 市场资金情况

• 融资融券：
  • 2016年7月15日，A股融资余额为8721.07亿元，环比减少15.83亿元。
  • 融资融券余额合计为8750.97亿元，环比减少17.03亿元。
  • 融资余额减融券余额为8691.17亿元，环比减少14.63亿元。
• 沪港通：
  • 沪股通当日净买入7.11亿元，总投资额度已用余额为1409.66亿元。
  • 港股通当日净买入4.93亿元，总投资额度已用余额为2017.93亿元。
• 开户统计：
  • 2016年6月8日至6月17日，新增投资者数量为37.99万户，环比增加17.41万户。
  • 期末持仓投资者数量为5103.86万人，环比增加1.00万人。
  • 期末投资者数量合计为10763.57万人。

2. 利率情况

• SHIBOR：
  • 隔夜利率为1.9960%，上升0.0个基点。
  • 一个月利率为2.7990%，下降0.4个基点。
• 国债回购利率：
  • 银行间质押式回购加权利率隔夜为2.0338%，上升0.29个基点。
  • 一个月回购利率为2.4162%，下降0.25个基点。
• 十年期国债利率：
  • 10年期国债收益率为2.8250%，下降1.00个基点。

3. 海外市场

• 股市：
  • 美股：标普500、道指、纳斯达克指数均创历史新高。
  • 欧股：泛欧STOXX Europe600指数上涨0.2%，英国富时100指数上涨0.39%，法国CAC40指数下跌0.34%，德国DAX30指数小幅下跌0.04%。
• 汇率：
  • 美元指数稳定，报96.560。
  • 美元兑日元大涨逾1%，逼近三周高位。
  • 人民币兑美元即期汇率收跌183个基点，报6.6987，中间价调降至6.6961，创五年半新低。
• 大宗商品：
  • COMEX黄金期货上涨0.1%，报1329.30美元/盎司。
  • WTI原油期货下跌1.55%，报45.24美元/桶。
  • 布伦特原油期货下跌1.37%，报46.96美元/桶。

4. 策略观点

• A股估值相对合理，流动性状况较好，货币政策估计不会收紧，中线趋势偏多。
• 大盘仍处于压力位置附近，短期可能震荡，建议关注结构性投资机会。
• 人民币贬值压力大，增量资金仍显不足，股票市场短期可能会有震荡和反复。

行业与公司点评

1. 商业贸易（0716）

• 6月A股市场整体稳中略降，商贸行业景气度下滑。
• 浙江东方进军金融行业，成为浙江首个以金融为主的综合性控股公司。
• 如意集团与远大集团合作，巩固行业龙头地位。
• 投资建议：关注农村电商及便利店等渠道下沉的行业，推荐苏宁云商、红旗连锁、永辉超市。

2. 医药生物（0712）

• 医药板块大幅上涨，跑赢大盘。
• 医疗器械和中药板块领涨，分别上涨6.13%和5.28%。
• 医药板块整体估值（TTM）为41.16倍，估值溢价率处于低位。
• 投资建议：关注疫苗板块及医疗服务板块中的优质个股，如华兰生物、爱尔眼科。
• 推荐个股：益丰药房、嘉事堂、康美药业等估值较低的商业和中药板块个股。

3. 轻工制造（0711）

• 建议关注造纸行业复苏及彩票概念。
• 岳阳林纸有望受益于央企改革试点。
• 太阳纸业产能逐渐释放，业绩有望提升。
• 投资建议：关注“互联网+包装”概念，如中顺洁柔、晨光文具、劲嘉股份等。

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