20170123-长城证券-传媒周报2017第4期_史上最拥挤_春节档期将近_17页_1mb

传媒行业周报总结 - 2017年1月23日

核心内容概览

• 投资评级：推荐（维持）
• 行业表现：传媒行业整体下跌，跌幅大于沪深300，与创业板指跌幅基本持平。各细分行业均录得跌幅，其中互联网教育跌幅最大，为-3.96%。
• 重点推荐公司：新文化、骅威文化、迅游科技（停牌）、省广股份（停牌）、蓝色光标。
• 行业趋势：2017年春节档期影片数量众多，成为近年来最拥挤的一次，重点关注渠道院线、电影制作与发行、IP全产业链运营、移动游戏、广告营销、国企改革等。

主要观点

• 春节档期：电影春节档期已基本确定，四部吸金大片和多部中小片将同时上映，具备受众下沉和娱乐性高的特点，对行业影响显著。
• 估值情况：传媒行业估值已回归至2014年水平，建议关注估值安全边际大、内生增长稳定、战略布局完整的标的。
• 国企改革：出版传媒行业多项改革试点即将启动，包括股权激励、职业经理人制度及灵活考核方式等，需重点关注相关标的。
• 市场表现：上周传媒板块整体下跌，广告营销、出版传媒等细分行业跌幅较大，而影视动漫、游戏、广电等板块表现相对较好。
• 解禁情况：1月和2月有多个传媒公司股份解禁，其中全通教育、思美传媒等解禁比例较高，需关注其对股价的影响。

关键信息

1. 重点推荐公司盈利预测

2. 行业市场表现

3. 停牌股票

4. 股价低于定增价或股权激励价的股票

5. 2016年业绩预告

6. 2016年业绩快报

7. 未发布业绩预告/快报的公司年报拟披露日期

总结

本报告主要聚焦传媒行业的市场表现、重点推荐公司、估值变化、解禁情况及业绩预告等内容。传媒行业整体表现疲软，尤其广告营销、出版传媒等细分行业跌幅较大。2017年春节档期影片数量众多，成为近年来最拥挤的一次，对行业影响深远。重点推荐公司包括新文化、骅威文化、迅游科技（停牌）、省广股份（停牌）、蓝色光标。同时，关注具有IP全产业链运营能力、移动游戏、出海游戏、广告营销及国企改革相关标的。此外，多只股票股价低于定增价或股权激励价，值得关注其潜在投资价值。