20260204-华泰期货-新能源及有色金属日报_多晶硅超跌反弹大涨_供需两弱格局延续_7页_1mb

多晶硅与工业硅市场总结

核心内容

2026年2月3日，工业硅与多晶硅市场均表现出震荡走势。工业硅期货价格小幅下跌，多晶硅期货价格则震荡上涨，反映出市场对供需关系的复杂预期。

工业硅市场分析

价格走势

• 工业硅期货主力合约2605当日开于8825元/吨，收于8815元/吨，较前一日结算价下跌0.62%。
• 现货价格基本持稳，华东通氧553#硅价为9300-9400元/吨，421#硅价为9500-9800元/吨，新疆通氧553#硅价为8600-8800元/吨。

供需情况

• 供应端：2月工业硅存在减停产预期，叠加春节假期和传统淡季，供给端有收缩趋势。SMM数据显示，1月29日工业硅主要地区社会库存为55.4万吨，较上周减少0.36%。
• 需求端：光伏产业链价格上涨及取消出口退税政策对工业硅需求端形成压力，库存累积导致传导受阻。有机硅企业减产预期及铝合金下游需求走弱进一步抑制市场活跃度。

市场策略

• 单边策略：短期区间操作。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无。

风险提示

1. 西北复产与西南停产的平衡变化；
2. 多晶硅企业开工率变动；
3. 政策端的不确定性；
4. 宏观经济与资金情绪波动；
5. 有机硅企业开工情况。

多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅期货主力合约2605当日开于47200元/吨，收于50000元/吨，上涨6.61%。
• 现货价格小幅上涨，N型料价格为48.00-59.00元/千克，n型颗粒硅价格为49.00-51.00元/千克。

库存与产量

• 多晶硅库存为33.30万吨，环比增加0.90%；
• 硅片库存为27.29GW，环比增加1.90%；
• 多晶硅周度产量为20200吨，环比下降1.46%；
• 硅片产量为11.75GW，环比增加8.20%。

产品价格

• 硅片：N型18Xmm硅片价格为1.23元/片，N型210mm硅片价格为1.53元/片，N型210R硅片价格为1.33元/片。
• 电池片：高效PERC182电池片价格为0.27元/W，PERC210电池片价格为0.28元/W，TopconM10电池片价格为0.44元/W。
• 组件：PERC182mm组件价格为0.67-0.74元/W，PERC210mm组件价格为0.69-0.73元/W，N型182mm组件价格为0.73-0.74元/W，N型210mm组件价格为0.75-0.77元/W。

市场策略

• 单边策略：短期区间操作，主力合约预计维持震荡。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无。

风险提示

1. 行业自律对上下游开工的影响；
2. 期货上市对现货市场的带动作用；
3. 资金情绪波动；
4. 政策扰动。

图表说明

• 图1至图8展示了工业硅与多晶硅的价格走势、库存数据及产量变化，数据来源为SMM和华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系人信息

• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格号证监许可【2011】1289号

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