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工业硅与多晶硅周报总结（2026/2/4）

核心观点

• 工业硅：当前期货价格震荡，产业参与浓度较高，但日内信息扰动对盘面影响有限。硅价预计延续震荡，后续需关注节后复产节奏及原料煤价变动。
• 多晶硅：期价震荡下跌，高库存仍是基本面的重大问题。建议关注硅料实际库存变化及下游对现货价格的接受度。

主要观点

工业硅

• 产量：上周工业硅产量环比减少0.27万吨至7.36万吨。
• 利润：上周毛利润和毛利润率环比分别增加34.12元/吨和0.38个百分点，但毛利润仍为-11.47元/吨，毛利润率-0.13%。
• 库存：场外库存合计43.94万吨，其中工厂库存环比减少1.16万吨至25.04万吨，市场库存环比减少0.2万吨至18.90万吨。
• 仓单：截至1月30日，注册仓单共1.39万手、6.97万吨，较1月23日增加972手、4860吨。
• 地区产量变化：新疆产量环比下降0.23万吨至4.86万吨，云南和四川产量环比持平，甘肃和内蒙产量环比分别增加0.66万吨和0.74万吨。
• 开工率：全国开炉数环比减少，新疆开炉数下降7台。全国开工率降至26%。

多晶硅

• 产量：上周多晶硅产量环比减少0.12万吨至1.92万吨。
• 成本：平均生产成本环比增加730元/吨至4.41万元/吨。
• 利润：毛利润及毛利率环比分别减少4308.63元/吨和7.0个百分点，至6766元/吨和13.30%。
• 库存：硅料库存环比增加11300吨至33.21万吨。
• 开工率：部分企业停产或降负荷运行，新疆、内蒙、四川等地开工率下降，周度开工率降至63.7%。

有机硅

• 产量：上周DMC产量环比减少0.08吨至4.21万吨。
• 库存：DMC库存环比减少0.19吨至4.05万吨，环比下降4.5%。
• 开工率：行业周度开工率环比下降1.2个百分点至63.7%。
• 利润：毛利润环比减少112.5元/吨至1859.38元/吨，毛利润率环比下降0.79个百分点至13.29%。

硅铝合金

• 开工率：再生铝合金开工率环比下降0.4个百分点至58.9%，原生铝合金开工率环比下降0.2个百分点至58.4%。

市场动态

现货价格

• 工业硅：现货价格周环比持平，不同地区价格有所波动，但整体变化不大。
• 多晶硅：N型复投料价格环比下降0.27至5.13万元/吨，硅片价格环比下跌，电池片和组件价格则有所上涨。
• 组件：国内组件库存达24.7GW，周环比下降5.4%。预计2月排产环比减少15%。

行业展望

• 工业硅：关注节后复产节奏和原料煤价变动，基本面矛盾尚未深化，硅价预计震荡。
• 多晶硅：建议关注硅料实际库存变化及下游对现货价格的接受度，高库存仍是主要问题。
• 硅片：2月排产预计环比持平，但实际产量可能略降。
• 电池片：2月排产预计环比下调7%，主要技术类型排产均有所下降。
• 组件：预计2月排产达29.8GW，环比减少15%。
• 有机硅：开工率小幅下降，部分企业降负荷生产或停车，需关注行业供需变化。

附录数据

• 工业硅产量：2025年8月至2026年1月，产量呈现波动，2026年2月预计进一步减少。
• 多晶硅产量：2025年8月至2026年1月，产量持续下降，2026年2月预计维持较低水平。
• 有机硅DMC产量：2025年8月至2026年1月，产量有所波动，2026年2月预计环比减少。

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