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股票投资评级总结：裕太微 (688515)

核心内容

裕太微（688515）近期发布了2025年业绩预告，预计实现归母净利润-16,800.00万元到-10,500.00万元，相比上年同期减少亏损3,367.84万元到9,667.84万元，显示出公司亏损情况有所缓解，市场拐点或将到来。分析师万玮与吴文吉维持“增持”评级，认为公司未来业绩有望逐步改善。

主要观点

• 业绩预期改善：公司2025年预计实现营业收入同比增长，归母净利润亏损幅度收窄，显示公司正逐步走出低谷。
• 产品线拓展：2.5G以太网物理层芯片在多个省份实现规模商用，打破了海外品牌垄断，增强了公司市场竞争力。
• 盈利能力提升：预计2027年归母净利润将转正，达到104.29百万元，ROE和ROIC指标也有望提升，反映公司盈利能力增强。
• 估值逐步修复：尽管当前市盈率为负，但未来三年PE估值有望从负值转为正值，市净率保持相对稳定，显示市场对公司未来价值的认可。

关键信息

公司基本情况

• 最新收盘价：114.15元
• 总股本/流通股本：0.80亿股 / 0.50亿股
• 总市值/流通市值：91亿元 / 57亿元
• 52周内最高/最低价：128.87元 / 86.20元
• 资产负债率：7.8%
• 市盈率：-45.12
• 第一大股东：史清

营收与利润预测

财务指标分析

财务比率分析

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

投资建议

分析师维持“增持”评级，认为公司2025年及以后业绩有望逐步改善，尤其在2.5G以太网物理层芯片等产品线的销售放量下，公司有望实现盈利增长。未来三年预计营业收入将稳步提升，归母净利润由负转正，整体表现积极。

风险提示

• 市场复苏不及预期
• 竞争格局加剧风险
• 产品研发及技术创新不及预期
• 客户导入不及预期

投资评级说明

中邮证券投资评级基于报告发布日后的6个月内相对市场表现，以沪深300指数为基准。股票评级分为买入、增持、中性、回避，分别对应预期个股涨幅在20%以上、10%-20%之间、-10%-10%之间、-10%以下。

分析师声明

分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系，报告结论基于独立判断，力求客观、公平，不受其他部门或利益相关方干涉。

免责声明

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